天天看热讯：创金合信基金王婧：短期价值成长或将再平衡

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本周市场震荡，权重指数企稳，成长方向表现更佳。行业方面，ChatGPT概念持续带动科技板块的投资情绪，通信、计算机、传媒、电子等板块轮番表现。创金合信基金首席策略分析师王婧表示，当前走势符合我们对春季躁动下半场，市场热点倾向于成长方向内部轮动的判断。不过，她同时认为，考虑到近期信贷投放加速，且主要投向企业部门，将促使投资者对经济复苏信心进一步增强，短A期价值成长或将再平衡。

美国1月非农就业数据近期公布。1月美国非农就业录得51.7万人，上升至6个月高位，大超市场预期。其中，服务业就业增长明显，职位需求依然旺盛。失业率跌至52年来低位，劳动参与率受外来移民增加影响，小幅抬升，但老年人仍在退出劳动力市场。

1月非农时薪同比增速录得4.4%，较2022年12月的4.8%继续走低，工资-通胀螺旋有所缓解，但由于职位空缺数近期出现反弹，薪资回落的持续性依然不能高估，这也意味着通胀黏性不容小觑。面对市场近期升温的宽松预期，美联储官员再度放鹰，表示将持续加息至5%以上。王婧表示，维持之前的观点，即通胀根源没有得到解决，美联储的货币政策空间有限，在通胀和债务之间的选择将更艰难。

对于近期市场成长占优的格局，王婧分析，主要是由于经济复苏阶段兑现，后期修复空间博弈难度上升，资金转向补涨和有题材刺激的低位成长。她认为，接下来经济数据的验证将决定市场整体方向。虽然市场对经济恢复的空间和持续性存在怀疑，但眼下而言，节后资金利率开始快速上行，印证了1月信贷创出天量的传闻，特别是大行信贷投放加速，而主要投放方向应是企业部门。这或许预示当前偏低的开工率将展开回升，促使投资者对经济复苏信心进一步增强，短期价值成长或将再平衡。

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