中泰国际：港股大盘造好 指数表现以反复震荡为主

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2月9日，港股大盘造好，但美中不足是成交金额低迷。恒生指数全日上升340点或1.6%，收报21，624点。恒生科指上升3.2%，收报4，571点。大市成交金额仅1，177多亿港元，资金积极入市的意欲不足，存量资金在炒作，港股通则继续趁机减持，全天净流出8.19亿港元。总体上，港股市场缺乏催化剂的背景下，出现单边上涨或下跌的机会不高，指数表现以反复震荡为主。

盘面上，科技、金融、可选消费是领涨板块。权重的恒指成份股如阿里（9988 HK）、腾讯（700 HK）、平保（2318 HK）、友邦（1299 HK）分别上升3.9%、3.5%、2.7%及2.5%。小米集团（1810 HK）上升8.5%，是升幅最大蓝筹。其他手机设备股如比亚迪电子（285 HK）、瑞声科技（2018 HK）、舜宇光学（2382 HK）、高伟电子（1415 HK）分别上升5.5%、5.9%、5.7%及7.3%。博彩股如永利澳门（1128 HK）、美高梅中国（2282 HK）、澳博控股（880 HK）分别上升7.2%、9.2%及4.1%。

由于人民银行及银保监会于1月10日已联合召开主要银行信贷工作座谈会指出，各主要银行要合理把握信贷投放节奏，适度靠前发力。我们预计银行将加大对经济的信贷投放力度，央行通过定向政策性结构性金融工具提供流动性。春节期间消费需求显着释放，出行、餐饮、票房、旅游等数据都有不俗表现。生产端，由于今年春节较早，“春节效应”下工业企业开工率有所回落，但整体优于去年春节同期水平，1月PMI站上荣枯线亦有所验证。宽信用政策着重前置发力、经济形势转暖、叠加银行去年项目储备充足，信贷“开门红”将大超预期。我们认为基建、制造业、绿色金融、普惠小微、地产等领域是主要投向，预计企业中长期贷款保持强劲，居民短期贷款也将转好，但房地产销售疲弱指向居民中长期贷款仍弱。

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