牺牲利润吸引客户？深天马A半年亏逾20亿 内销毛利率仅1.4%|财报解读

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清一色财经8月31日讯30日晚，深天马A（000050.SZ）半年报姗姗来迟。尽管此前已经有过预告，但营收微幅增长、扣非却亏逾20亿元的“成绩单”仍令投资者大跌眼镜。

财报显示，深天马A上半年实现营业收入160.02亿元，同比增加1.68%；归属于上市公司股东的净利润亏损14.24亿元，较上年同期减少17.95亿元，扣非净利润亏损20.4亿元，较上年同期多亏18.05亿元。

“今年以来，全球经济低迷，外部环境复杂多变，终端需求疲软，行业竞争加剧，显示行业整体处于底部持续调整阶段， 行业利润率处于低位，显示产品均价大幅低于去年同期，公司所处的中小尺寸显示领域中以消费电子终端受到的冲击尤为明显。”深天马A在财报中解释道。

尽管深天马A进一步表示：“进入二季度，中小尺寸显示领域产品价格依然承压，但降幅有在收窄，行业需求环比有所温和回升”，释放产业回暖信号。但是，不同于TCL科技(000100.SZ)、京东方A(000725.SZ)等同行Q2利润环比大幅增加的情况，深天马A盈利能力环比持续走低。Q2，深天马A营业收入环比微增7.6%至82.94亿元，但净利润及扣非净利润亏损幅度却分别扩大14%及22%。

营收增长利润却巨幅亏损，或与公司为推产品“内卷”有关。

财报显示，H1深天马LTPS车载产品出货量同比增长约30%、中高端IT显示产品出货量同比增长约150%、柔性AMOLED智能手机板块出货量同比增长超400%。据CinnoResearch报告，Q2，深天马A是AMOLED智能手机面板出货量及市场份额增幅最大的厂商。

另一方面，深天马A的毛利率却持续走低，显示屏及显示模组H1毛利率仅5.63%，同比下降8.93个百分点。其中，相较于Q1的5.94%的毛利率，实现大幅出货的Q2毛利率反而更低。此外，上半年营收占比约58%的国内业务毛利率仅1.40%，同比下降13.61个百分点。

对于公司是否有通过牺牲利润的降价方式吸引客户等问题，记者已向深天马A发送采访提纲，但截至发稿暂未收到回复。

展望下半年，受益于多品牌手机新品推出，中小尺寸面板有望迎来进一步涨价。但群智咨询分析师认为在这情况下，面板厂更需在“量、价”之间寻找平衡点的抉择（部分面板厂）需要重新审视现有策略，根据市场趋势和竞争情况，调整和优化产品结构，避免一味降价，合理的“稳价格”将成为面板厂后续经营主要考虑的策略方向之一。

对于深天马A而言，接下来是选择保“量”扩大销量，还是保“价”减少亏损？清一色财经记者将持续关注。

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