美银证券：上调康师傅评级至“买入” 目标价14.2港元

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美银证券发布研究报告称，对康师傅（00322）评级由“中性”上调至“买入”，重申对其今明两年的预测，目标价14.2港元。该行相信公司股价已反映公司终止派发特别息令市场失望的因素。另指引未来派息率稳定于100%，仍然意味着在欠缺派发特别息的情况下，股息率达6%。在国内增长放缓及市场波动下，预计其可凭借增长状况稳定、股息率稳固、估值被低估及防御性而脱颖而出。

报告中称，公司中期业绩符合预期，收入同比增长7%，税后纯利升31%。当中，方便面事业收益升3%，高基数下销量同比下跌，然而该行渠道调查显示，公司方便面销量及价值于7月份有所增长，而去年加价后市场场份额恢复增长，公司也估计下半年方便面业务销售有中单位数增长。此外，该行预计康师傅饮品事业前景乐观，公司上半年果汁、水、茶、碳酸饮料销售各增长16%、15%、9%、6%，而包装水、无糖乌龙茶及“生可乐”等关键产品强劲势头引领增长。而在炎热夏季及成本变得更为有利的情况下，估计其下半年饮品事业毛利率将出现更强劲的反弹，相对于上半年仅增长0.5个百分点。

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