全球热文：全面注册制来了，投资机会大盘点！

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近期，A股市场迎来重磅消息！2月1日，证监会就全面实行股票发行注册制改革主要制度规则公开征求意见，万众瞩目的注册制终于来了。全面注册制的推出有什么重要影响？哪些投资主线值得我们关注？感兴趣的小伙伴一起看下去吧~

2023·GTFUND

注册制热点解读

A股市场的发行制度历经了审批制、核准制，并逐渐向注册制过渡。在注册制下，监管部门只负责审查发行人提交资料是否符合信息披露义务，而不会根据公司质量及价值判断设置上市门槛。相比核准制，注册制改革在充分信息披露基础上，缩短审核周期，降低企业融资成本，提升发行效率。

对于资本市场来说，注册制可进一步发挥资本市场的资源配置功能，加速市场存量股票优胜劣汰，让市场选择有价值的企业。此外，上市门槛降低，有望吸引优质成长企业在中国资本市场上市，吸引新经济中概股回归，助力更多“潜力股”高质量成长，让资本市场更好的支持实体经济发展。

投资机会盘点

对企业、投资者以及资本市场而言，全面注册制的推出带来了许多积极变化，那么我们可以关注哪些投资方向呢？

主板注册制突出大盘蓝筹特色，重点支持业务模式成熟、经营业绩稳定、规模较大、具有行业代表性的优质企业。全面注册制将提升资本市场价格发现功能，可以关注：受益于资本市场扩容的证券等板块，具备高成长性新兴产业，以及符合中国产业升级和消费升级趋势的龙头公司。

证券：

资本市场扩容，迎直接利好

从政策角度来看，在资本市场“科创金融服务体系”构建下，证券行业在2023年或将迎来持续利好。伴随1月13日证监会发布的《证券经纪业务管理办法》，证券公司零售经纪的降费担忧基本解除。

本次注册制改革对资本市场的影响主要体现在优化上市条件、改进主板交易制度、优化审核机制。全面注册制正式落地后，企业的上市需求会更多，证券公司作为企业上市过程中不可或缺的中介机构，融资业务的收入有望保持较高增速，迎来直接利好。长期来看，资本市场的扩容也为居民资产配置提供更多选择，居民资产有望持续向权益市场转移，证券公司的投行、信用、经纪等业务也有望直接受益，支撑行业估值中枢上移。

证券板块的短期交投情绪也在不断回暖。从全年角度看疫后复苏，中美货币政策变化趋势均有望推动国内流动性环境和风险偏好改善，对资本市场构成持续性利好，后期将有效改善证券行业基本面，助力板块业绩增长和估值修复。

从历史表现来看，证券板块在市场底部反转后向上的弹性往往较大。经过一年的调整，目前证券板块估值处于历史较低水平，低基数下证券公司一季度业绩的增长弹性也值得期待，或是把握“春季躁动”行情的良好工具。展望未来，在流动性相对宽松以及资本市场改革政策红利之下，证券板块也有较强的估值修复动力和长期发展前景。

信创：

信息系统升级，更新迭代需求旺盛

同时，全面注册制的落地也有望持续拉动金融IT软件、办公软件等的更新换代需求，我国证券、基金、保险资管等金融机构或均会迎来系统升级改造。

消息面上，也有信息值得关注。1月30日，据Techweb消息，2022年以来，数字人民币试点在多个方面都有突破。目前，央行已在17个省份的部分地区开展数字人民币试点。1月29日，国家知识产权局发布公告称，为持续提高专利审查服务信息化和便利化水平，国家知识产权局自2023年2月7日(含当日)起，全面推行专利证书电子化。

行业基本面上，OpenAI推出的新型AI机器人ChatGPT用时2个月获得超1亿用户，微软也宣布将向OpenAI投资数十亿美元并将迅速推进商业化。AI商业模式的重大创新叠加AI应用场景的大幅延展，预计该技术价值将通过新的商业模式及广泛应用场景得到进一步的体现。此外，下游应用场景的扩展及快速发展也将有力推动上游算力及数据需求。

计算机板块是一个统称概念，计算机行业包含多个新兴细分行业，如信创、人工智能（AI）、网络安全等。在数字化的今天，我们日常工作生活各方面都和计算机产业息息相关。毫不夸张的说，计算机行业是各行各业数字化升级的“发动机”，也是我国强化网络信息安全的重要一环。如果大家长期看好计算机行业发展，可以关注计算机、软件、通信设备等方向。

如果大家更加偏好更加均衡的行业配置，不妨把专业的事教给专业的人去做，或可关注受益于全面注册制以及与信息科技相关的主动权益型产品，力争把握住计算机产业在未来的成长机遇。

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2月1日，证监会就全面实行股票发行注册制改革主要制度规则公开征求意见，万众瞩目的注册制终于来了。你认为全面注册制的推出有何影响？关于企业、投资者以及资本市场皆可，欢迎评论区跟我们留言分享哦~

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风险提示：

国泰中证申万证券指数基金成立于2017.04.27，2017-2022年净值增长率/业绩比较基准（%）：-4.09/-7.16，-22.96/-24.69，50.29/43.13，14.72/9.80，-2.44/-5.90，-24.16/-26.10。业绩比较基准：中证申万证券行业指数收益率*95%+银行活期存款利率(税后)*5%，数据来源：基金定期报告。自 2022 年 5月18日起，国泰中证申万证券行业指数新增 C 类基金份额。本基金为股票型基金，属于较高预期风险和预期收益的证券投资基金品种，其预期收益及预期风险水平高于混合型基金、债券型基金和货币市场基金。

国泰上证180金融ETF联接A基金成立于2011.03.31，2018-2022年度净值增长率/业绩基准(%)：-16.23/-17.81，31.38/29.14，2.13/-0.76，-9.82/-12.53，-9.04/-12.42。业绩比较基准：上证180金融股指数收益率*95%+银行活期存款利率(税后)*5%，数据来源：基金定期报告。自2022年2月15日起，国泰上证180金融ETF联接新增C类基金份额。本基金属股票基金，风险与收益高于混合基金、债券基金与货币市场基金。本基金为指数型基金，主要采用完全复制法跟踪标的指数的表现，具有与标的指数、以及标的指数所代表的股票市场相似的风险收益特征。

国泰中证通信ETF联接C基金成立于2019.09.03。2019-2022年净值增长率/业绩基准（%）为0.63/10.48，1.32/-5.66，6.74/5.45，-25.21/-26.49。业绩比较基准：中证全指通信设备指数收益率*95%+银行活期存款利率(税后)*5%，数据来源：基金定期报告。本基金为ETF联接基金，目标ETF为股票型指数基金，因此本基金属于较高预期风险和预期收益的证券投资基金品种，其预期收益及预期风险水平高于混合型基金、债券型基金和货币市场基金。本基金主要通过投资于目标ETF跟踪标的指数表现，具有与标的指数以及标的指数所代表的证券市场相似的风险收益特征。

国泰中证软件ETF联接C基金成立于2021.6.24。2021-2022年净值增长率/业绩基准（%）为1.94/1.06，-21.39/-23.37。业绩比较基准：中证全指软件指数收益率*95%+银行活期存款利率(税后)*5%，数据来源：基金定期报告。本基金为ETF联接基金，目标ETF为股票型指数基金，因此本基金属于较高预期风险和预期收益的证券投资基金品种，其预期收益及预期风险水平高于混合型基金、债券型基金和货币市场基金。本基金主要通过投资于目标ETF跟踪标的指数表现，具有与标的指数以及标的指数所代表的证券市场相似的风险收益特征。

国泰中证计算机主题交易型开放式指数证券投资基金联接基金由国泰深证TMT50指数分级证券投资基金转型而来。国泰深证TMT50指数分级证券投资基金成立于2015年3月26日。自2020年12月3日起，由《国泰深证TMT50指数分级证券投资基金基金合同》修订而成的《国泰中证计算机主题交易型开放式指数证券投资基金联接基金基金合同》生效，原《国泰深证TMT50指数分级证券投资基金基金合同》同日起失效。国泰中证计算机主题ETF联接C在2020-2022年净值增长率/业绩基准（%）：-0.13/-0.59，-0.08/-2.13，-24.10/-26.19。业绩比较基准：中证计算机主题指数收益率*95%+银行活期存款利率（税后）*5%。数据来源：基金定期报告。本基金为ETF联接基金，目标ETF为股票型指数基金，其预期收益及预期风险水平理论上高于混合型基金、债券型基金和货币市场基金。本基金主要通过投资于目标ETF跟踪标的指数表现，具有与标的指数以及标的指数所代表的证券市场相似的风险收益特征。

国泰中证消费电子主题ETF 发起联接C成立于2022-2-16。自成立以来-2022年净值增长/业绩比较基准（%）：-26.28 /-28.36。业绩比较基准：中证消费电子主题指数收益率。数据来源：基金定期报告。本基金为ETF联接基金，目标ETF为股票型指数基金，因此本基金属于较高预期风险和预期收益的证券投资基金品种，其预期收益及预期风险水平高于混合型基金、债券型基金和货币市场基金。本基金主要通过投资于目标ETF跟踪标的指数表现，具有与标的指数以及标的指数所代表的证券市场相似的风险收益特征。

国泰江源优势精选A成立于2018-03-19，郑有为管理时间为2019-06-14至今，该产品业绩比较基准为：沪深300指数收益率*50%+中证综合债指数收益率*50%。该产品2018-2022年基金份额净值增长率/业绩比较基准收益率（%）为：-31.48/-10.60，48.86/19.92，85.10/15.20， 31.58/0.30，-25.05/-9.56。数据来源：基金定期报告。本基金为混合型基金，其预期风险、预期收益高于货币市场基金和债券型基金，低于股票型基金，属于中等预期风险和预期收益的产品。

国泰优势行业A成立于2018-05-17，彭凌志管理时间为2018-05-17至今，该产品业绩比较基准为：沪深300指数收益率*80%+中债综合指数收益率*20%。该产品2018-2022年基金份额净值增长率/业绩比较基准收益率（%）为：-17.59/-17.87，40.12/28.69，89.41/21.73，8.42/-3.52，-26.80/-17.37。数据来源：基金定期报告。本基金为混合型基金，其预期风险、预期收益高于货币市场基金和债券型基金，低于股票型基金，属于中等预期风险和预期收益的产品。

国泰新经济A成立于2014-09-16，彭凌志管理时间为2015-12-01至今,该产品业绩基准为沪深300指数收益率*50%+中证综合债券指数收益率*50%，2016-2022年增长率/业绩基准(%)：0.16/-4.24，53.49/10.65，-32.20/-9.62，35.56/19.92，76.19/15.20，4.82/0.30， -27.38/-9.56。数据来源：基金定期报告。本基金为混合型基金，其预期风险、预期收益高于货币市场基金和债券型基金，低于股票型基金，属于中等预期风险和预期收益的产品。

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