降佣误会解除，券商与投资者各迎“小号利好”，四家券商率先下调经手费，更利于交投活跃

清一色财经8月24日讯降低投资者交易成本，多家券商率先出手。

8月24日，中信证券率先发布通知称，8月28日起将在投资者原有佣金基础上统一下调0.00146%。随后，中信建投证券通知称，将按照“沪深北交易所进一步降低证券交易经手费”的新闻公告，将对应交易品种同比例下调佣金费率。国泰君安证券相继公告称，8月28日起将在投资者原有佣金基础上统一下调0.00146%。财达证券公告称，将在投资者原有佣金基础上统一下调，下调幅度为0.00146％

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根据此前通知，还将有更多券商调降佣金费率。据此前清一色财经报道，上周末已有证监局通知称，“下周四即8月24日前提交报告，其中至少包括费率调降安排系统调试准备情况等，确保8月28日正式实施”。

“统一下调0.00146%”，实际是将交易所调降证券交易经手费的部分落实到投资者身上，是经手费的传导，券商的实际净佣金没有降低，并不影响券商实际的佣金水平。“最近一段时间券商股的下跌，与对降佣的误解有关，这‘降佣’就是把交易所降下的规费，落实到投资者身上。”有行业人士评价称。

首先来看，不影响券商原有经纪业务佣金收入，再者该类费用的下调，有利于投资者交投的活跃，对券商来说，构成“小号利好”。

以上券商的调降是对证监会“一揽子”政策的快速落地实施。8月18日，证监会有关负责人就活跃资本市场、提振投资者信心答记者问。其中提到，证监会优化完善交易机制，提升交易便利性，下一步将降低证券交易经手费，同步降低证券公司佣金费率。此外，还将进一步扩大融资融券标的范围，降低融资融券费率，将ETF纳入转融通标的。

同日，上交所、深交所、北交所均宣布自8月28日起进一步降低证券交易经手费。

四家券商率先降佣

中信证券、中信建投证券、国泰君安证券三家头部券商以及财达证券，相继向投资者发布下调佣金费率的通知。

中信证券《关于降低投资者交易佣金的告知函》通知显示，自2023年8月28日起，公司将对存量投资者交易佣金（含规费，下同）统一进行下调，其中沪深交易所，涉及A股、B股、存托凭证品种的交易佣金，将在投资者原有佣金基础上统一下调0.00146%；沪深A股、沪市B股大宗交易佣金将在投资者原有佣金基础上统一下调0.001022%，深圳B股大宗交易将在投资者原有佣金基础上统一下调0.00073%；北交所普通股、优先股交易佣金将在投资者原有佣金基础上统一下调0.0125%。

中信证券称，根据证监会发布的《沪深北交易所进一步降低证券交易经手费》及沪深北交易所发布的《关于下调股票交易经手费收费标准的通知》，公司积极响应证监会及沪深北交易所文件精神，切实将证券交易经手费下降的政策效果传导至广大投资者。

中信建投发布的《关于下调股票交易经手费标准的通知》显示，根据相关公告精神，截止2023年8月28日已在中信建投开立资金账户的存量投资者，将在原A股股票、B股股票、北交所证券交易佣金费率基础上，按照通知对应交易品种同比例下调佣金费率。

国泰君安今日发布《国泰君安证券关于下调部分品种证券交易费用的告知函》，本次佣金调整范围为司内所有普通和信用资金账户，沪深交易所A股、B股、存托凭证的证券交易佣金率将在原有基础上统一下调0.00146%，北交所证券交易经手费由“按成交金额的0.025％双边收取”下调至“按成交金额的0.0125％双边收取”。本次佣金调整标准自2023年8月28日起正式实施。

财达证券今日发布《关于降低投资者交易佣金的告知函》，自2023年8月28日起，公司将对存量投资者交易佣金统一下调。其中沪深交易所，涉及A股、B股、存托凭证品种的交易佣金（含经手费），将在投资者原有佣金基础上统一下调，下调幅度为0.00146％；沪深A股、存托凭证、沪市B股大宗交易佣金（含经手费）将在投资者原有佣金基础上统一下调，下调幅度为0.001022％；深市B股大宗交易（含经手费）将在投资者原有佣金基础上统一下调，下调幅度为0.00073％；针对所有投资者，北交所普通股、优先股交易经手费将在投资者原有经手费基础上统一下调，下调幅度为0.0125％；北交所可转换公司债券交易经手费将在投资者原有经手费基础上统一下调，下调幅度为0.00625％。

记者了解到，还将有更多券商陆续披露降低投资者交易佣金的方案。“和已公布方案基本一致。”有头部券商工作人员称。

交易所降费部分均应让利给投资者

四家券商降低投资者交易佣金幅度，与此前交易所调降经手费幅度一致。

8月19日，记者独家获悉，多家券商接到监管通知，要求抓紧制定调降方案及系统调试工作，下周四即8月24日前提交报告，其中至少包括费率调降安排系统调试准备情况等，确保8月28日正式实施，原则上交易所降费部分均应让利给投资者。

8月18日，证监会有关负责人就活跃资本市场、提振投资者信心答记者问。证监会有关负责人表示，证监会优化完善交易机制，提升交易便利性，下一步将降低证券交易经手费，同步降低证券公司佣金费率。此外，还将进一步扩大融资融券标的范围，降低融资融券费率，将ETF纳入转融通标的。

同日，证监会指导上交所、深交所、北交所自8月28日起进一步降低证券交易经手费。

沪深交易所此次将A股、B股证券交易经手费从按成交金额的0.00487%双向收取下调为按成交金额的0.00341%双向收取，降幅达30%。

北交所决定自2023年8月28日起，将股票交易经手费标准由按成交金额的0.25‰双边收取下调至按成交金额的0.125‰双边收取。本次下调股票交易经手费是在2022年12月首次降费50%的基础上继续降低50%，力求最大限度让利市场、切实降低成本。

同时，交易所将引导证券公司稳妥做好与客户合同变更及相关交易参数的调整，依法降低经纪业务佣金费率，切实将此次证券交易经手费下降的政策效果传导至广大投资者。

北交所办公室、全国股转公司办公室发布通知，拟于近期开展北京证券交易所新股发行上市流程优化通关测试。参测机构包括北交所、全国股转公司、中国结算、深证通、证券公司、基金公司及其托管机构等。测试时间8月19日（周六）。本次通关测试模拟一个交易日和两个结算日，8:30至12:00模拟T日的交易，12:00至16:00模拟T日的日终过程，16:00至20:00模拟T+1日的日终过程。

券商与投资者同迎“小号利好”

上交所表示，2012年至今，上交所A股经手费收费标准历经三次调整，累计下调55.73%；以2022年全年成交额测算，上交所预计每年将向市场让利约28亿元。

国泰君安研报称，按2022年股票成交额测算，证券交易经手费下调每年将向市场让利约66亿元；预计资本市场投资端改革将进一步加速，更多吸引各类中长期资金加大权益类资产配置的政策将逐步推出，推动资管机构高质量发展并利好券商机构业务增长。

“佣金下调是经手费传导让利，经手费最终收取单位为交易所而非券商，因此，不会对券商盈利造成不利影响。”一位头部券商非银研究人士称，而这对投资者降低交易成本却是有利的。

“0.00487%-0.00341%=0.00146%，即交易所的经手费部分。”有非银分析师向记者分析更为直观。

东兴证券非银金融行业首席分析师刘嘉伟告诉清一色财经记者，政策顺利快速传导，对券商没有坏处，自己到手的经纪收益并不会受到影响，在交易流量增加后还能做大总量。此外，对券商自发市场化降佣的趋势没有直接影响，既不会加速也不会减速。整体看中性偏利好。

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