小联观察丨引人瞩目的科创板，究竟在靠什么赚钱？

垂钓于同一片水域，有的人“鱼虾满仓”，有的人“颗粒无收”，这是为何？

(资料图片)

同样布局热门板块，有的人赚到了超额收益，有的人堪堪守住本金，这又是为何？

道理很简单，举个简单的例子：

譬如大盘普涨，其中必然有表现格外优秀的板块，引领行情一路向上；

再譬如某主题行业通常由几大细分行业组成，常常在真·热门行业的提振之下，整个行业充满了向上的动能，但其中却存在一些实际上表现平平的赛道。

聪明的投资者自然懂得“去芜存菁”，穿透百花齐放的繁荣，锚定真正赚钱的劲旅。

大盘震荡复苏，佼佼者是谁？

复盘2023年第一季度权益市场表现，“复苏”的主线逻辑更加明确。截至一季度末，主要宽基股指震荡向上，纷纷实现了正收益。

主流宽基股指近一年走势

数据来源：万得资讯，统计区间：2022.4.1-2023.3.31

从整体趋势而言，2023年的第一季度，是大盘震荡向上行情，但大盘上涨不代表在权益市场随意进出便能赚取收益，那些真正“执牛耳”的板块，才是超额收益的孵化基地。从这个角度出发探寻，不难发现引领一季度大盘的板块是科创板。

科创50指数及主要宽基股指近一年走势对比图

数据来源：万得资讯，统计区间：2022.4.1.-2023.3.31

有关第一季度的记忆还未完全淡忘，今年以来市场上的大部分热点确实有着浓浓的科技属性。AIGC也好，数字经济也罢，都是信息技术时代里的优秀成果。

热点频起的领域自然吸引着资金加速布局，公募基金对科创板块的配置持仓也在悄然攀升中。

据海通证券研究表明，从板块来看，23Q1基金重仓股中A股主板持股市值占比为70.3%（相较22Q4持平），创业板为20.7%（下降1.0个百分点）。科创板为9.0%（上升1.01个百分点）。

基金重仓股中各版块持股市值占比

从大类行业来看，科技占比亦明显提升。具体来看，23Q1基金重仓股中，相较22Q4，科技板块持股市值占比上升5.5个百分点至20.1%，超配比例（相对沪深300行业占比，下同）上升2.8个百分点至4.1个百分点，目前科技板块绝对仓位已明显上升（相当于13Q4-14Q3水平）。

基金重仓股中科技行业市值占比（%）

以上数据及观点来源：万得资讯，海通证券，《基金开始向TMT调仓，超配比例仍在低位——基金2023年一季报点评》，2023.4.22

真实的数据反映了公募基金的配置倾向，而专业机构的青睐则为科创板的投资价值做出了有力的背书。

引领科创板的又是哪条赛道？

相同的问题又在上演，只要投资科创板就绝不会“空手而归”吗？

首先，小联想说的是科创板幅员辽阔，内涵丰富，有着多元而复杂的组成。我们熟悉的，都曾在A股大舞台上贡献过精彩表现的半导体、5G、新能源、创新药等等，都属于科创板。从具体组成来看，目前科创板由以下9类科创主题构成。

科创主题企业数量分布（家）

数据来源：万得资讯，截至2023.4.24

如果一个投资者选择了科创板中的新能源赛道为一季度的重仓配置，那么他大概率会“铩羽而归”。据统计，新能源指数（884035.WI）在一季度以负收益收官，微跌0.20%。（数据来源：万得资讯，统计区间：2023.1.1-2023.3.31）

那么，领跑大盘的科创板又是靠什么在赚钱呢？其实，在前文中小联已经告诉了大家答案——ChatGPT，数字经济等掀起的信息技术狂浪是不是跃然眼前。

而以上两者方兴未艾的发展态势，均离不开算力芯片的大力支撑；换言之，半导体产业或许是这波科创热潮中的中流砥柱。据统计，截至一季度末科创50指数39.59%的成份股为芯片产业，而同期创业板指的“芯含量”仅为6.05%、沪深300指数则为4.33%。或许，浓郁的“芯片属性”成了科创50指数在第一季度表现的重要支撑。（数据来源：万得资讯，截至2023.3.31）

小联想表示，如果看好某行业主题，为了避免陷入“选对行业选错个股或细分赛道”的窘境，咱们不妨就以指数化投资的方式，来追踪整个板块的成长。譬如国联安科创ETF（588180）及其联接基金，国联安上证科创50ETF联接（A类：013893，C类：013894）或许便是不错的选择。

再或者，如果我们有着追本溯源的智慧与能力，能锚定支撑整个板块向上的细分赛道，则可“有的放矢”，向超额收益出发。看重半导体的未来潜力，那么关注国联安半导体ETF（512480）及其联接基金国联安中证全指半导体产品与设备ETF联接（A类：007300，C类：007301）或许也是不错选择。

有些小伙伴表示，当下的投资是为了远期的收益，不管是科创50还是半导体，他们的后市表现值得期待吗？

的确，复盘完毕则需展望未来，咱们先卖个关子，下一期我们好好说道说道有关半导体乃至整个TMT板块的投资未来！

产品风险等级：国联安半导体ETF、国联安中证全指半导体产品与设备ETF联接、国联安科创ETF、国联安上证科创50ETF联接基金风险等级为R3（中风险），本风险等级仅为基金管理人评价结果，基金代销机构评价结果不必然与基金管理人一致，请投资者在投资前根据所适用的销售机构的风险测评以及匹配结果独立做出投资决策。

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