(资料图)
安信国际发布研究报告称,维持美丽田园医疗健康(02373)“买入”评级,疫后其客流快速反弹,业绩表现抢眼,预测2023-2025年归母净利润为2/2.9/3.9亿元。公司发布2023年上半年业绩情况,23H1公司实现收入10.37亿元,同比增长41.2%,净利润为1.21亿元,同比增长510.2%,经调整净利润为1.31亿元,同比增长159.1%。
安信国际主要观点如下:
净利润同比增长超过5倍,管理费用率大幅下滑。
2023H1公司实现收入10.37亿元,同比增长41.2%,净利润为1.21亿元,同比增长510.2%,业绩大幅增长的原因是在去年低基数下疫情后时代开启,客流复苏和活跃会员增加。费用方面,2023H1销售费用率为16.1%,与去年同期相比基本持平,管理费用率大幅下滑6.8pct至16%,主要原因系收入大幅提升且上市费用下降与员工成本增加抵消所致。医美业务收入占比进一步提升及客流、活跃会员人数增长拉动公司毛利率大幅提升3.3pct至46.1%,公司净利率提升8.9pct至11.7%,经调整净利润提升5.8pct至12.7%。
分业务来看,2023H1传统美容:收入实现5.5亿元,同比增长28%,其中同店收入同比增长28.6%,客流及活跃会员人数分别同比增长32.1%和20.4%;医疗美容:收入实现4.4亿元,同比增长59.6%,其中同店收入同比增长55.5%,客流及活跃会员人数分别同比增长46.2%和36.5%;亚健康评估及干预服务:收入实现0.5亿元,同比增长60.5%,其中同店收入同比增长47.4%,客流及活跃会员人数分别同比增长79%和57.3%。在线下场景逐步修复背景下,未来客流和活跃人数有望保持增长。
门店数量持续增加,以“直营+加盟+并购”战略持续推进。
目前公司拥有196家直营和194家加盟店,今年上半年自建新开6家传统美容、1家秀可儿和1家研源医疗中心,升级改造12家传统美容、3家秀可儿和1家研源医疗中心,新开设加盟店14家。在战略收购方面,公司已完成收购3家长沙加盟门店(转直营)并以400万元战略投资成都幽兰品牌,进一步提升在长沙和成都的市场影响力。未来下半年将通过自建或加盟的方式新开30家门店。
双美协同效果显著,当期新增活跃会员同比增长54%。
2023H1公司双美业务转化率达23.4%,同时与其他生美机构合作引流客源至公司医美等高毛利业务,有望进一步优化销售费用和经营能力。2023H1直营店活跃会员人数达7.4万人,同比增长21.3%,其中当期新入会活跃会员人数同比增长54.3%,主要原因系数字化投入带来纳新效率的提升。另外,活跃会员复购率达79.6%,体现出公司与客户之间的高粘性。
关于我们| 联系方式| 版权声明| 供稿服务| 友情链接
咕噜网 www.cngulu.com 版权所有,未经书面授权禁止使用
Copyright©2008-2023 By All Rights Reserved 皖ICP备2022009963号-10
联系我们: 39 60 29 14 2@qq.com