每日速看!在港美资投行裁员成高频词，却见德银大举收编，为何欧洲投行率先重整旗鼓？

清一色财经6月25日讯（记者 成孟琦）兰桂坊一场行业交流酒会上，德意志银行员工的一句话收获了全场关注，他所提及的便是“我们公司还在招人”。

在“裁员”成为中环投行打工人社交高频词汇之时，几乎每场饭局都不可避免地提到哪些认识或不认识的人又离开了，而去年离开的人还有好些没找到下家。作为一枚硬币的两面，“出路”自然成为仍在投行栖身者极为关注的话题，对此最为关注的或许是人员流动更加显著的美资投行。

(资料图)

美资行“巨震”，德银收编同行

今年以来，美资投行“裁员”的消息一浪盖过一浪，华尔街计划裁员过万的新闻风起云涌，在香港新股数量大减及中资投行崛起背景之下，曾经在中环叱咤风云的美资行也动荡不安起来，新闻报道里中国业务成为高盛花旗大摩等投行的裁员重灾区。

美资投行裁员不绝于耳之时，却时不时看到德银发布新的人事任命，而这些德银的“新鲜血液”里，大部分都来自瑞信、高盛、花旗等同行。

比如，近期德意志银行宣布任命Zi-Kuan Lim为亚太区并购业务联席主管，自2023 年7月起生效。报道中提到，新加坡籍的Lim Zi-Kua加入德银之前，曾在瑞信担任东南亚并购主管，负责东南亚及前沿市场的并购长达20年。瑞信任职期间，Lim 就多项旗舰交易提供咨询服务，包括今年胜科海事以45亿新元收购吉宝岸外与海事、以39亿新元出售新加坡报业控股、以及以 32 亿新元将Razer 私有化。

德银本月还在官微宣布，任命Marco Pagliara为国际私人银行新兴市场总经理，负责德意志银行在亚太、中东和拉美地区的私人银行业务，他将从苏黎世搬到新加坡。加入德意志银行前，其曾就职于高盛。

此外，据媒体报道，前瑞信并购部门董事总经理Joe Lai也将加入德银，坐镇香港负责德银投行部门的企业咨询及机构融资。

德银香港投行岗位大量招聘

根据德银官网招聘页面，其在香港的职位空缺以投行为主，在北京上海等内地城市的招聘则以企业银行及合规岗位为主。另外，德银在内地的职位空缺共37个，在香港的职位空缺则有20个。

德银香港部分招聘岗位

德银在香港放出的投行招聘，涉及信贷分析、消费行业、能源行业、政府及企业咨询等。

为何德银特别重视香港投行部门？这与其投行收入占比较高，甚至超越私人银行业务成为其第一营收支柱有关。华泰证券研报提到，2022年，德银的投行营业收入为100亿欧元，占营业总收入的比为37%，高于疫情前水平，并且在2020年超越私人银行业务，成为德意志银行重要的收入来源。在经济下行周期，投行收入减少可能加大融资缺口，加剧金融风险。去年瑞信投行相关收入大幅跳水也是触发其融资需求的因素之一。

值得注意的是，华泰研报中还提到，重投行业务也可能导致其盈利波动较大，“反脆弱”能力较低。

目的为趁机夺回市场份额？

实际上，自2017年以来，德银在投行业务上一直未能与高盛、大摩等一线国际投行比肩。即便如此，德银却在美资于香港撤退之时大举招揽人才。据媒体报道，德意志银行认为，目前并购活动的低迷是其提升市场排名，并从华尔街竞争对手手中夺回市场份额的一个契机。德银负责投资银行和商业银行部门的Fabrizio Campelli表示，德银在过去几个月从美国银行、瑞信、Lazard和花旗集团等同行手中签下了并购业务的老手，并希望继续招聘更多员工。

Fabrizio Campelli还表示，2023年以来，德银已经聘请了近50名资深的交易撮合者和产品专家，以在市场交易活动反弹之际实现战略营收增长。同时，德银准备收购英国精品投行Numis Corp.，数据显示Numis在过去五年为英国IPO提供咨询服务方面排名第三。

德银首席执行官Christian Sewing早前也曾表示，他将继续投资于能够产生费用收入的投行业务，如并购和IPO方面的咨询服务，这些业务占用的资本远少于贷款业务。

今年3月份曾陷“倒闭”风波

近期大举从竞争对手方挖人的德银，就在三个月前还曾陷入欧美银行危机引起的“倒闭”风波。

欧美银行相继倒闭的3月份，瑞信瑞银闪电合并，欧洲银行板块继续承压。3月24日，德意志银行股价一度大跌14%，德银的信用风险指标也开始“预警”，其信贷违约互换冲破200个基点，达2022年来最高。此外，德银票面利率为7.75%的AT1债券价格跌幅居前，票面价值下探至65.9欧元，利率上涨至11.7%。

德银AT1债券走势与瑞信“倒闭”前极其相似，不禁加剧了市场对德银陷入这一连串“多米诺骨牌”的担忧。作为德国最大、欧盟第9大银行，德银2022年报显示资产规模达到1.34万亿欧元，在全球系统性重要银行中排名第19。德银的对手方遍布欧洲、美国、亚洲等，其稳定性自然对欧洲、乃至全球金融系统稳定有举足轻重的影响。

值得注意的是，这并非德银首次因为风险进入大众视野。2008年，德银衍生品业务曾产生大幅亏损。此后便是2012-2015年的欧债危机，欧洲经济疲弱多年压制德银盈利能力，各类诉讼案件带来的高额罚款进一步加剧德银的困难。

2018至2019年，德银因经营困难不得不展开整改，通过重构业务板块、削减投行业务、大力压降成本、加大科技投入、强化资本管理，降杠杆、控成本、提升资本充足率一系列举动后，德银盈利能力有所恢复，资产负债表稳健度显著提高，终于在2020年实现扭亏为盈。

不过，德银美股股价最高曾达到118美元，而其6月23日收市价为9.95美元，市值据高点蒸发92%。而在今年3月欧美银行接连倒闭之时，德银股价曾从12美元跌至8.5美元。

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