“妖镍事件”惊现“番外篇”：华尔街对冲基金就妖镍风波与LME对薄公堂

来源：华尔街见闻

两家起诉伦敦金属交易所（LME）的对冲基金公司的律师对伦敦一家法院表示，该交易所在去年3月镍价失控时匆忙决定取消数十亿美元的交易，但是该交易所有实际上有更好的选择。在周二高等法院开始的为期三日的司法审查听证会上，华尔街对冲基金Elliott Associates和全球顶级做市商Jane Street Global Trading的代表辩称，LME取消去年3月8日交易的行为是非法的。

据了解，他们要求支付总计4.72亿美元的赔偿金。这两家公司在提交给法庭的文件中表示，去年3月8日上午，基准镍价在几小时内翻了一番，达到每吨10万美元以上后，全球最大规模的工业金属市场迅速采取行动清除交易，这是错误的。

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Elliott的律师Monica Carss-Frisk告诉位于伦敦的法院，去年3月取消交易的决定“对LME乃至任何其它大宗商品交易所来说，都是一个完全前所未有的决定”。她补充表示：“毫不夸张地说，这一决定给英国和其他地区的大宗商品市场带来了冲击。”

Jane Street此前提交的一份法庭文件显示，LME首席执行官Matthew Chamberlain仅花了20分钟在手机上浏览新闻，看着镍价飙升，就认定金属交易市场混乱，随后暂停了交易。

Elliott和Jane Street还表示，LME的一个运营团队在亚洲交易时间段取消了低于价格下限的镍价交易，这一决定推动了价格飙升，但LME表示，这些并不重要。

这家拥有146年历史的交易所表示，关闭市场和取消交易是合理的，因为197亿美元的追加保证金通知将导致多家清算机构成员破产，并造成系统性市场风险。

“这些指控涉及对专家机构的专家、多因素决策的攻击……涉及在一个独特且快速变化的形势下极其紧急地做出的复杂判断，”伦敦金属交易所的律师在一份文件中表示。他们表示，最新的分析显示，情况“甚至比当时看起来更糟糕”，违约头寸损失达26亿美元，令LME违约基金出现2.2亿美元巨额亏损。

对冲基金Elliott认为，伦敦交易所的清算机构LME Clear本可以在3月8日使用比这早一天低得多的收盘价来设定交易保证金。该对冲基金表示，这将导致额外的追加保证金通知达到5.7亿美元，而不是197亿美元。

“无论（LME）动机具体如何，现实情况是，LME有许多其他工具可用于应对3月8日的事件，” Elliott大宗商品投资组合经理Thomas Houlbrook在一份证人声明中表示。

Elliott表示，另一种选择是让交易保持不变，但调整价格，但LME错误地拒绝了这一选择，因为交易双方可能没有同意修改后的价格。Elliott表示：“这也可以避免或充分减轻人们感知到的有害影响。”

这家对冲基金表示，它已于3月8日通过三家不同的LME经纪商执行了出售9660吨镍的交易。

投资经理Houlbrook表示，“LME自身的金融风险敞口”是该交易所决定取消交易、而不是动用违约基金的原因。该交易所对此予以否认，称其动机是LME会员可能违约，以及整个市场存在系统性风险。

该交易所表示，这起诉讼引发了人们对受监管交易所生存能力的质疑，交易所有责任维护市场秩序，并有权在特殊情况下取消交易。

伦敦金属交易所在一份文件中表示：“几乎不可避免的是，这些权力的任何行使都将引起争议，并将对受影响的人造成严重的财务后果。”“在这个领域，机会主义的指责和事后的智慧已经成熟。”

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