去年营收净利均创新高， 青岛啤酒持续“大手笔”分红

在市场消费需求波动的背景下，青岛啤酒（600600.SH）销量恢复增长，去年营收、净利分别创出新高。

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3月22日晚间，青岛啤酒披露年报显示，2022年实现营业收入321.72亿元，同比增长6.65%；实现归属于上市公司股东的净利润37.11亿元，同比增长17.59%，营收及净利分别创出新高。

据国家统计局数据显示，2022年国内啤酒市场发展受到市场消费需求波动的影响，全年实现规模以上企业啤酒产量3568.7万千升，同比增长1.1%。

界面新闻注意到，我国啤酒产量自2016年达到巅峰的4506.4万千升后便不断下滑，直至2021年才出现小幅回升至3562.4万千升，同比增长4.44%。2022年延续了微增趋势。

在此背景下，青岛啤酒2022年实现啤酒产量782万千升（不包含公司自联营及合营啤酒生产企业外购产品的产量），销量807.2万千升，分别较上一年增长3.13%、1.78%。其中主品牌青岛啤酒实现销量444万千升，同比增长2.61%，中高端以上产品实现销量293万千升，同比增长4.99%。

值得一提的是，尽管去年原料价格上涨及品种结构优化导致青岛啤酒营业成本增加了6.73%，但啤酒产品的毛利率却较上一年增长了0.05个百分点，达到36.78%。

自2016年以来，青岛啤酒的净利润已连续6年实现增长，从10.43亿元增长至目前的37.11亿元，累计增幅超过2.5倍。

对于业绩持续增长，青岛啤酒归因于三点：加快产品结构优化提升，聚焦资源加快中高端市场的发展；积极创新营销模式，加快数字化营销步伐，实现了市场销量的不断恢复和增长；积极提升管理运营效率，开源节流、控本降费、提质增效，多措并举实现了经营业绩的持续较大幅度增长。

从销售区域来看，山东地区仍是青岛啤酒的主战场，同时也是除港澳及其他海外地区之外营收增长最快、毛利率最高的地区。2022年，山东地区实现营收213.67亿元，较上一年增长了8.20%，几乎占到公司全部营收的三分之二，其毛利率33.45%也仅次于港澳及其他海外地区的34.60%。

从研发投入来看，青岛啤酒2022年投入较上一年翻倍，达到6295.5万元，同比增加103.80%。相对应的，公司研发人员数量占公司总人数的比例由1.91%增长至2.37%。青岛啤酒的表示，主要原因是本年度新产品研发支出投入同比增加所致。

随着国内啤酒市场集中度不断提升，目前国内前五大啤酒企业已占市场约80%的份额，市场竞争格局相对稳定。

青岛啤酒表示，随着经济的发展，国内啤酒市场呈现消费结构和消费需求不断提质升级的趋势，市场竞争转向产品的差异化、高端化，以听装啤酒、精酿啤酒为代表的中高端产品占比不断提升，并保持良好的发展势头。

“未来随着餐饮、旅游等相关行业的复苏，叠加消费场景多元化、消费者对高品质产品需求增长等因素，啤酒消费市场仍具较大的发展潜力，在整体消费和利润水平上仍具相当的提升空间。”青岛啤酒表示。

据啤酒行业业内人士表示，我国啤酒产量和总销量，会长期处于横盘震荡状态，不会出现大起大落，稳定性较强。目前来看，新增产量集中在头部啤酒企业、中高端产品以及部分特色产品和精酿品类。

浦银国际证券研报则认为，疫情影响下，中国啤酒行业2022年次高端产品的增速大幅放缓，且明显弱于高端产品。这一趋势下，青啤的“纯生”及“ 1903” 2022年增速不及“经典” ，拖累了青啤整体收入表现。进入2023年，消费意愿虽有所改善，但中低线城市消费力仍待恢复。在这一背景下，青啤次高端产品的销售趋势在2023年能否完全恢复依然存在变数。

随着业绩不断创新高，青岛啤酒分红的手笔也变得越来越大。

按照分配预案，2022年度每股拟派现金红利1.3元（含税）。青岛啤酒强调，2023年是青岛啤酒品牌创立120周年，公司上市30周年，值此之际，为回馈广大股东，拟再派发特别红利每股现金人民币0.50元（含税）；共计每股现金红利人民币1.80元（含税），共计拟派发现金红利24.56亿元（含税），股利支付率进一步提高到66.18%。

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