华创证券：维持腾讯控股推荐评级 目标价427港元

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华创证券发布研究报告称，维持腾讯控股（00700）“推荐”评级，基于其多款新游版号获批，上调业绩预期，调整2022-24年归母净利润盈测至1089/1377/1563亿元，对应non-gaap归母净利润1162/1446/1559亿元，目标价427港元。12月28日，新闻出版署公布12月版号信息，合计84款国产网络游戏和44款进口游戏获批。该行预计其中腾讯业务相关产品共计获批10款。

该行认为，《无畏契约》与《命运方舟》为此次腾讯获批版号中最值得关注的项目。《无畏契约》为腾讯全资子公司拳头开发射击PC游戏，为近两年海外最火的射击新品之一，高居海外电竞游戏2022年收视前列。此次成功引进有望为公司23年贡献可观流水与利润（端游利润率相对手游更高），且与电竞等业务有望产生协同。另一方面作为已在海外验证的电竞射击产品，成功率相对较高且可预期长生命周期潜力突出。

此外，《命运方舟》在海外已被验证（韩国、欧美等皆热度较高），最高在线时曾为Steam史上同时在线玩家第二高的游戏，理论上限较高，但仍需关注其MMO风格（中世纪背景+暗黑类风格的韩式MMO）国内认可度，可关注后续上线表现。该行认为两款产品皆有潜力实现年流水超30亿+。

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