世界最资讯丨国防军工股成2022年欧股最大赢家! 欧央行激进加息重创地产股

受到俄乌冲突、能源成本飙升和利率迅速上升带来的巨大困扰，2022年可谓是许多欧洲大型公司和股票市场投资者不愿意提起的一年。

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2022年初策略师们精心制定的投资策略可以说全部被打乱，首先是俄乌冲突升级，随后欧洲大陆陷入能源危机，紧接着欧洲央行效仿美联储开启激进加息周期，期间连续2次加息75个基点，欧元区借贷成本迅速飙升。这一系列举措将欧洲无风险利率锚定的10年期德国国债收益率推升至正值，并且创下10多年来的最高水平。

然而，哪里有输家，哪里就有赢家。事实证明，俄乌冲突对国防军工类股票非常有利，而不断上升的利率也提高了欧洲大型银行的贷款利润率。

国防军工股跑赢欧股大盘！2022年的宏观事件对欧洲股市造成了严重破坏

随着零利率时代彻底成为过去式，来自Federated Hermes Limited的欧洲市场股票主管James Rutherford表示:“可以说，我们对投机性投资进行了清理，人们终于开始认真审视企业的核心基本面及其未来前景。”

Rutherford认为，在未来一年里，选股将是至关重要的，他预测市场在选择公司层面将变得更加挑剔。

以下是2022年欧股市场最大的赢家和输家:

赢家:国防军工股、能源股、银行股、医药股

防卫之年——2022年，投资者蜂拥至国防公司

在俄罗斯军队进入乌克兰后，欧洲各国政府几乎在一夜之间加强了军事能力。其结果是，德国国防承包商莱茵金属公司(Rheinmetall AG)大涨130%，成为今年欧股市场表现最好的股票。泰雷兹公司(Thales SA)、达索航空公司(Dassault Aviation SA)和萨博公司(SAAB AB)等欧洲国防军工企业股价上涨区间为60%至80%。

能源股

2022年石油和矿业等所谓老牌经济板块走向繁荣，使得能源板块成为斯托克600指数表现最好的细分板块之一，涨幅高达30%。今年上半年，俄罗斯能源供应骤降引发的欧洲能源危机推高了原油和天然气等能源价格，许多欧洲的传统能源巨头都公布了丰厚的利润，并实施了巨额股票回购。分析师仍预计欧洲能源巨头壳牌(SHEL.US)和英国石油(BP.US)在明年的回报率约20%，不过若全球经济衰退的概率加大，则可能拖累国际油价。

银行股

欧洲银行股在今年年底表现特别强劲，第四季度逆势上涨19%，几乎扭转了2022年创下的所有跌幅。强劲的利润帮助银行积累资本，而这些资本可以返还给投资者——桑坦德银行和瑞银等银行业巨头已经宣布回购股票。

这种反弹可能会持续到2023年。在美国银行(Bank of America )于11月进行的一项调查中，半数的欧洲基金经理表示，他们将银行股视为投资避风港，可以在利率上升时进行加仓。

医药股

欧洲最大规模的一些医药公司获得了丰厚的回报——阿斯利康(AZN.US)拥有广泛的抗癌药物组合，今年上涨30%以上，来自丹麦的医药巨头诺和诺德(Novo Nordisk )上涨了25%，主要因为其减肥药Wegovy 的市场需求远远超过了供应。

大型医药公司的上涨势头可能会在2023年继续下去，来自Oddo BHF的分析师强调了2023年丰富的临床信息流，包括阿斯利康备受期待的肺癌治疗药物。

欧股市场2022年输家：房地产股、银行股中的另类——瑞信、零售股(集中于非必需品)

房地产紧缩——房东的困境可能会延续到2023年，飙升的利率和能源成本令欧洲房地产承压

最惨行业可以说是对利率水平非常敏感的房地产行业，出现了2008年以来最大的年度跌幅。随着房地产价格暴跌和融资成本进一步上升，由于多年廉价信贷而膨胀的欧洲房地产市场可能还会出现更加糟糕的情况。

在瑞典斯德哥尔摩上市的Samhallsbyggnadsbolaget i Norden AB(简称SBB)是房地产分类指数中表现最差的成分股，跌幅超过70%。信用评级公司穆迪投资者服务公司(Moody’s Investors Service)表示，瑞典房地产行业的痛苦将进一步向深层次蔓延，因为更多公司面临因债务状况恶化而被下调信用评级的风险。不断上升的通货膨胀率和更高的融资成本正在不断损害瑞典的房地产公司，当再融资选择枯竭时，这些公司的债务驱动增长战略很快就会变得无利可图或者变得彻底不可行。

瑞信陷入困境

在一系列丑闻之后，瑞士信贷集团(CS.US)又度过了惨淡的一年，高净值客户大量流失，股价暴跌达66%。在宣布亏损40亿美元并进行业务改革后，该公司一天内市值蒸发了近五分之一。一些分析师强调了挥之不去的担忧，花旗分析师Andrew Coombs预测，瑞信将在2023年出现“巨额的亏损”。

零售股(集中于非必需品)

斯托克600零售指数是表现第二差的大板块，下跌约30%，主要是因为过高的通货膨胀率侵蚀了欧洲消费者支出，加之价格飞涨提高了零售商的投入成本。欧洲通胀率在2023年可能持续在高水平波动，因此零售股的逆风因素都不太可能在短期内减弱。

不过，事实也证明，随着购物者把钱优先花在食品上，售卖必需品的杂货商对于的风险抵御能力相对较强。但对于非必需品，比如时装零售商，尤其是英国的时装零售商，遭受了更剧烈的打击，玛莎百货集团和JD Sports Fashion Plc的跌幅超过40%。电子商务类时装公司Zalando SE跌幅甚至超过50%。

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