环球时讯：泰达宏利基金张勋：明年A股价值搭台，成长唱戏，房地产、安全等周期品会有机会

2022-12-28 18:06:23 来源：清一色财经

(资料图)

2022年接近尾声，我们采访到泰达宏利基金基金经理张勋，聊聊他对今年结构性行情以及明年市场机会的看法。

张勋表示，明年经济肯定要修复，要复苏，不管是现在的地产政策，还是疫情管控放松，都是在为明年经济能够有个好的开局做铺垫。

在经济全面复苏的过程中，传统行业和新兴行业都会有机会，但恢复节奏可能不一样。我个人判断A股的机会明年有两块，一个是价值搭台，一个是成长唱戏。

第一季度关注的焦点是经济工作的成效如何，房地产政策出来之后，地产销售能不能变好，疫情防控政策调整之后，大家的消费能力有没有兑现提升起来，这有个过程，相当于经济领域搭台阶段。

如果验证了经济稳得住的话，相关的价值股股价也会有不错的表现，然后大家转而去关注哪些行业增速更快。如果经济稳不住的话，大家可能更关注成长性，可能会转回相对偏成长的领域去。

这两个结构可能会有反复，因为政策的原因，因为各种各样预期转动的原因，这是大概的方向。

今年赛道型产品做起来确实很困难，极致的东西就会风险更大，可以看到新能源的回撤比周期的回撤要大，周期的回撤肯定要比全市场积极型产品要大。

明年我们经济三驾马车里更多的可能还是看消费和投资，出口这一块可能还是没那么乐观。

房地产政策的供给侧政策已经出差不多了，后面要出需求端政策。我们经济现在是在闯关，如果两会之前春节附近能把关闯过去，明年消费就不用担心了。再加上明年进入加息后期，或者说降息周期开始，利率下行对很多商品的价格会有支持。

再加上明年新政治周期正式开始，对开门红也有一些诉求。所以明年经济可能就变好了，相应的周期类行业产生共振，也会有表现。周期指的就是和经济共振的标的，不管是房地产产业链，还是一些安全相关的领域，都属于周期品，都有机会。