华安基金：圣诞季交投平淡，黄金微涨

(资料图片仅供参考)

上周，全球经济放缓预期与超预期美国经济数据博弈，COMEX黄金从1803.0美元/盎司上涨至1806.0美元/盎司（周环比涨0.17%），AU9999从403.7美元/盎司上涨至409.0美元/盎司（周环比涨1.32%）。美国十年期国债收益率涨至3.75%，实际利率涨至1.55%。

全球经济放缓预期加剧支撑，超预期美国经济数据加大市场担忧，黄金上周震荡。临近年末，各大机构对2023年全球GDP增速预期都有所下降，例如IMF预测增速降至2%以下的概率目前已升至25%，经济放缓预期总体对黄金有力，支撑了近期的表现。美国三季度GDP数据上周三披露，增速为3.20%（预期2.9%），超预期数据加强了市场对联储持续鹰派的担忧，周三黄金有较大回撤。

展望后市，华安基金指数与量化投资部表示，由于美联储提升了明年终点利率的指引，市场对联储明年加息路径及降息时点存在分歧。但最核心的通胀数据已显著回落，且高频数据显示租金、工资等粘性较强的分项已回落，后续随着通胀进一步超预期回落，美联储和市场或继续修正货币政策预期，黄金或迎来配置机遇。中长期来看，随着通胀高位回落和经济衰退概率加大，黄金驱动逻辑逐渐由滞胀向衰退转变，机构资金或加大黄金配置，黄金配置价值逐步提升。

基于上述分析，结合当前基本面情况，华安基金指数与量化投资部表示，对于黄金投资价值保持乐观态度。未来一周黄金投资中重点关注的信号：（1）12月欧洲央行经济公报；（2）美联储官员讲话；（3）疫情复苏情况。

人民币计价黄金与国际金价走势比较：

来源：Blooomberg，华安基金

风险提示：

本报告所载信息或所表达的意见仅为提供参考之目的，并不构成对买入或卖出此报告中所提及的任何证券的建议。本报告并非基金宣传推介资料，亦不构成任何法律文件。本报告非为对相关证券或市场的完整表述或概括，有关数据仅供参考，本公司不对其中的任何错漏和疏忽承担法律责任。投资者购买本公司旗下的产品时，应认真阅读相关法律文件。基金有风险，投资需谨慎。

标签： 华安基金 量化投资 投资价值