三大投行齐声唱空：美股明年将出现20%以上暴跌

华尔街三大投行正发出同样悲观的预测，美国股市明年可能下跌20%以上。

对美国银行来说，美联储引发的流动性危机可能给标普500指数带来压力。与此同时，摩根士丹利和德意志银行也表示，盈利前景降低和美国经济衰退可能引发股市抛售。

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标普500指数已从10月低点升至4000点左右，但分析师认为，这波反弹只是今年进入熊市后的短暂休整。

美联储为对抗40年来最高的通胀而大举加息，由于担心紧缩政策可能使美国陷入衰退，以及俄乌冲突的影响，标普500指数今年下跌了15%。

以下是三大投行的预测：

1、摩根士丹利

摩根士丹利预计，标普500指数将下跌24%，至3000点到3300点之间，可能发生在2023年的前四个月。该行首席美股策略师迈克•威尔逊（Mike Wilson）认为，由于经济衰退，届时将有越来越多的公司下调盈利预期，这将打击股票估值。

威尔逊在一次采访中表示：“我们认为，到那个时候，利润修正的减速将达到顶点。

经济低迷往往意味着企业和消费者削减支出，从而导致企业收入下降。更高的利率使企业的借贷成本和投资成本变得更高。

“熊市还没有结束，”威尔逊说。“如果我们的盈利预测正确的话，我们的低点已经大幅降低。”

威尔逊预计标普500指数到2023年底将收于3900点附近，但预计市场将出现高度波动。

“所以，虽然3900听起来是一个非常无聊的6个月——不，这将是一个挑战。这将是一段疯狂的旅程，”威尔逊说。他补充说，收益下降将给大盘股带来巨大痛苦，而不仅仅是科技股。

2、美国银行

根据美国银行的预测，明年经济衰退将重创市场。由于企业被迫下调盈利预期，标准普尔500指数可能会较当前水平下跌24%，最低至3000点。这将标志着当前熊市周期的新低点。

但还有另一个风险：美联储的量化紧缩（QT）——每月从其9万亿美元的资产负债表中削减约950亿美元的国债和抵押贷款支持证券——可能严重扰乱市场流动性。

美银表示，即将到来的衰退将有所不同，部分原因是“最大的泡沫”在于“政府和央行面临的巨大、前所未有的杠杆风险”，而不是消费者和企业。鉴于美国国债市场会影响股票定价，这可能会在一些奇怪的领域（如标普500指数）引发流动性风险。

该行还预计，标普500指数到2023年底将收于4000点，但在此过程中会出现价格波动。

3、德银

德银在其2023年展望中表示，随着美国经济遭受严重而持久的低迷，预计全球股市将大幅下跌。但该行认为，美国股市的暴跌将发生在明年年中，而不是头几个月。

该行预计，标普500指数明年上半年将回升至4500点，然后在第三季度下跌逾25%，因为央行收紧政策将导致经济全面衰退，这将使该指数跌至3375点。

德银首席经济学家戴维•福克茨-兰道（David Folkerts-Landau）在一份报告中写道：“我们认为，美联储和欧洲央行绝对致力于在未来几年将通胀拉回预期水平。”

他补充称：“尽管由于我们列出的原因，这样做的成本可能低于过去，但在美国和欧洲经济至少出现温和低迷、失业率大幅上升的情况下，这样做是不可能的。”

德银对企业盈利也持悲观态度，预计每股盈利将从今年的222美元降至明年的195美元。

德银团队同样认为，只要经济衰退不超过几个季度，股市将在2023年底前复苏。该行认为，到明年年底，标准普尔500指数应该会反弹至4500点。

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