【独家】在场比择时更重要 私募看多做多优质资产

“又到了把握周期的关键时点，现在市场已处于底部区间。”宁泉资产创始人杨东的观点，在知名私募中颇具代表性。10月以来，A股市场波动加大，不过多家知名私募却相对乐观，半夏投资、宁泉资产、进化论资产、拾贝投资等近来陆续发声看多。与此同时，管华雨、周应波等明星基金经理也积极把握建仓良机。在他们看来，在市场底部区域，最重要的事是持续研究，把握买入好股票的好时机。

11月7日，半夏投资创始人李蓓在其公众号发布了一篇名为《站在新一轮牛市的起点》的文章。她在文章中表示，A股很可能已走过本轮下跌的最低点，站在新一轮长期牛市的起点。

李蓓分析称，在10月28日的市场低位，A股总体估值已接近历史最低水平，A股总体的风险溢价也接近历史最高水平，市场下跌的主要原因在于信心的缺失。不过，中国在制造业、商品贸易方面优势突出，为股市反弹奠定基础。随着企业盈利持续回升，对国际形势的担忧也将逐渐弱化，市场会逐步找回信心。

(相关资料图)

不久前，宁泉资产创始人杨东在一次小范围交流中也表达了对A股的乐观看法。杨东坦言：“我觉得又到了把握周期的关键时点。市场明年肯定会有明显改善，至于改善到什么程度，须持续跟踪，总体而言目前市场处于底部区间。”

11月1日，拾贝投资发文表示，如今中国的优质资产性价比较高，按照以往经验，市场大概率已出现重要底部。“未来，周期的力量仍然存在，我们要持之以恒地去寻找新的增长。”

看多亦做多，不少知名私募基金经理正在积极入场。

李蓓在发给持有人的报告中坦言，后续市场的潜在下跌空间有限，半夏投资旗下基金9月初的股票仓位为个位数，但9月末开始逐步加仓。

渠道人士透露，运舟资本的首只私募产品于今年8月中旬成立，自9月初开始陆续建仓。从建仓节奏看，9月前两周，公司创始人周应波便将仓位提高至20%以上，截至10月底产品股票仓位已超40%。

此外，从基金净值变化看，勤辰资产基金经理崔莹、合远私募创始人管华雨均在积极建仓。好买基金数据显示，管华雨管理的合远好买雨鸿1期成立于7月5日，8月和9月该基金净值波动幅度较小，但11月第一周该基金涨幅超过6%。崔莹管理的勤辰创赢成长6号C成立于7月18日，成立后前两个月基金净值周度波动不到0.5%， 9月下旬以来该基金波动幅度逐步加大，10月第一周交易日的波动幅度达2.35%，11月第一周涨幅也超过1%。

从头部私募的加仓方向看，消费、互联网等领域备受青睐。

聚鸣投资创始人刘晓龙坦言：“部分前期表现欠佳的板块有望在未来一段时间探底并迎来回升，因此10月组合大幅增加了医药、互联网、服务类消费的比重，港股资产配比也有所提升。”

望正资产表示，后续将围绕周期底部的逆向投资机会、景气度边际加速的板块进行重点布局，如消费、出行、互联网、风电、储能、医疗器械等。

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