天天热点评！美国中期选举在即，对股债汇有何影响？

每经记者 李孟林每经编辑 高涵

当地时间11月8日，美国中期选举将进行投票，众议院全部435个席位和参议院35个席位将面临改选。民调机构和媒体普遍预测，共和党在两院中将取得至少一个多数优势，意味着民主党将失去对两院的控制，拜登政府面临来自国会的阻挠和牵制。

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截至发稿时间，专业选举民调机构Fivethirtyeight的最新预测显示，共和党赢得众议院多数的概率为84%，赢得参议院多数的概率为59%。《经济学人》杂志和政治新闻网站Politico也预测共和党将赢得众议院，但参议院的结果仍是两党五五开。

图片来源：Fivethirtyeight网站

从历史来看，中期选举所在的第四季度和之后的一年，是美股市场在四年总统选举周期里表现最强劲的时间段。据高盛的统计数据，在过去90年里，标普500指数在中期选举后至年底的涨幅中位数为3%，中期选举后12个月的涨幅中位数为17%。

标普500指数在中期选举后的平均表现 图片来源：Strategas Research

对于这一历史趋势的原因，投资者给出了多种不同的解释，一种看法是认为中期选举后政策前景将更为清晰。不过，目前美国通胀处于四十年高位、美联储激进加息、经济衰退风险加剧，在一系列宏观因素中，中期选举对股市的影响相对薄弱，或许有偏离历史惯例的可能性。

按照有关选举的预测，白宫和国会将执掌于不同的政党手里，政府陷入僵局意味着影响经济前景的重大立法基本无法推出，这对美股而言有进一步的提振作用。

“政府分裂是件好事情，因为什么也做不了，接下来的两年不会再有不确定性，” Bokeh Capital Partners首席投资官Kim Forrest表示，“在总统是民主党人的情况下，假如共和党控制了国会，这将给美国企业带来不少确定性。”

从股票板块来看，共和党控制国会后，民主党推动处方药降价的担忧将得到缓解，利好药企和生物科技股。拜登政府寻求对传统能源征收暴利税，但如果共和党控制国会，将大概率阻止这一法案，利好化石能源股。

对大型科技股而言，拜登政府准备在中期选举后加快推动反垄断立法，希望能在共和党于明年一月接管国会前取得突破。共和党方面已经明确表示，他们不会支持相关立法。另外，投资者还将关注特朗普时期的研发费用税收减免政策能否得到重启，假若重启，对研发支出吃重的科技公司将是利好消息。

对于美债和美元而言，投资者认为共和党获胜后将削弱拜登政府增加财政刺激措施的能力，从而缓解美联储的加息压力，或推动美债反弹，美元回落。

摩根士丹利策略师Michael Wilson等人在11月7日发布的报告中认为，假如共和党在中期选举中“大胜”，那么削减财政支出和减少财政赤字的可能性大幅上升，这将压低10年期美债的收益率，从而维持美股的上涨。

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封面图片来源：摄图网-401005182

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