超越美联储 英国央行料最后按下加息暂停键

英国央行是首个开始加息的全球主要央行。货币市场现在预计该行可能会最后一个停止加息。

(资料图片仅供参考)

周二强劲的劳动力市场数据引发了债券市场的大幅波动，英国两年期国债收益率跃升至2008年以来最高水平。该收益率飙升26个基点，创下利兹·特拉斯短暂的首相任期以来的最大涨幅。

除此之外，交易员还大幅重估了英国的利率前景，目前预计英国央行有超过三分之一的可能性在明年初前将基准利率上调至6%，以应对疫情后的通胀飙升。

这一利率水平将为本世纪初以来所未见，将给英国借款人，尤其是抵押贷款持有者带来额外压力，有可能加剧房地产市场的放缓。

英国央行首次加息是在2021年底，先于美联储和欧洲央行，后者分别在三个月和七个月后加息。尽管英国央行自那以来将基准利率提高逾4个百分点至当前的4.5%，但对价格压力的持续担忧导致货币政策收紧预期继续升温。

周二的数据显示薪资增长快于预期且失业率下降。数据发布几个小时后，新出任英国央行货币委员的Megan Greene加入决策者Catherine Mann的行列，警告持续通胀的风险和通胀回到2%目标的难度。

4月份令人惊讶的薪资数据部分是由全国最低工资上调所推动，这种情况在未来几个月不会再出现。但Isabella Rosenberg等高盛分析师表示，“我们不认为可能忽视这些数据。”

“与其他央行相比，英国央行还有很长的路要走，”这些分析师说。

更高的峰值

英国央行行长安德鲁·贝利正试图降低该国在七国集团（G7）中高居榜首的通胀，因为英国面临美国式的劳动力短缺，并刚摆脱困扰整个欧洲的能源危机。

薪资增长继续一定程度上支撑着高物价，因为潜在雇主面临高薪和低薪员工短缺并感到加薪压力。贝利已承诺要坚持加息，直到他看到价格降温的切实迹象。

市场预计，即使英国央行结束加息，第一次降息25个基点也要到2024年底。相比之下，市场预计美联储和欧洲央行将分别在明年2月底前和6月降息25个基点。

峰值利率“远高于美联储和欧洲央行，而关键是预计峰值将持续一年，而其他央行预计将开始降息，”TwentyFour Asset Management的基金经理Gordon Shannon说，“不难想象，随着对过度的核心通胀失去耐心，及其对增长的潜在影响变得明显，英国央行将被迫把基本利率上调至逾6%。”

英国4月份通胀放缓，但8.7%的增速仍高于经济学家的预期。5月份通胀数据将在下周英国央行做出利率决定的前一天公布，届时政策制定者控制局面的压力将会加大。市场完全消化了英国央行将加息25个基点的预期，并认为加息50个基点的可能性为25%。

“英国利率目前正完全进入限制性区域”，定价“看起来过高”，荷兰国际集团经济学家James Smith在一份报告中写道，“然而，今天的数据提醒人们，英国央行不太可能急于降息，我们认为在明年这个时候之前都不太可能降息。”

标签：