环球微速讯：薪酬一降再降，券商投行人如何选择？

图/视觉中国

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文 |《财经》记者 张欣培

编辑 | 杨秀红

从炫富到哭穷，券商投行人的日子似乎正在变得不好过。

6月5日，业内传出中字头头部券商出现了大规模不同幅度的降薪。随后该消息被证实基本属实。一时间，券商降薪话题再次成为业内讨论焦点。

不过，市场对于这样的消息也并不十分意外。5月，已经到了券商投行密集发放年终奖之时，而彼时多家券商陆续传出投行年终奖减少的消息。

6月1日，一份自称申万宏源员工的“讨薪邮件”刷屏网络。5月下旬，中泰证券又传出今年将不对投行业务条线发放年终奖。随后中泰证券回应“调整优化了奖金的发放方式”。4月，市场还曾传出中金公司降薪30%的消息。

“降薪是全行业的趋势，我们也降了。但是不同岗位不同人员降薪的幅度会不同。”一家头部券商人士表示。

实际上，降薪成为行业普遍现象早已显露端倪。根据上市券商披露的2022年报，绝大多数券商薪酬出现下降。

例如，一向以”投行贵族”著称的中金公司，2021年人均薪酬是98.3万元，2022年已经降至78.63万元，下降规模接近20万元。此外，海通证券、招商证券、广发证券2022年人均薪酬减少规模都超过20万元。

从政策上看，证券行业降薪也有诸多迹象可循。

2021年，证监会就起草了《关于加强注册制下中介机构投资银行业务廉洁从业监管的意见》；2022年，中国证券业协会（下称“中证协”）发布了《证券公司建立稳健薪酬制度指引》。在中证协今年4月发布的《证券公司文化建设实践评估指标》中，也对券商薪酬进行了约束，如果其薪酬激励过于激进，未能体现建立长期激励机制和稳健薪酬制度要求的，将会被扣分。

2022年8月，财政部发布对国有金融行业的“限薪令”，要求金融企业高管及重要岗位员工基本薪酬一般不高于薪酬总额的35%，绩效薪酬的40%以上应当采取延期支付方式，延期支付期限一般不少于三年。

“券商行业出现降薪，一方面是监管压力；另一方面，从行业自身发展来看，降薪也是趋势。”一位资深投行人士认为，目前投行已经面临产能过剩。

从投行项目数量上看，并未出现明显激增，但从业人员却不断增加。

从投行项目数量看，Wind（万得）数据显示，今年以来，A股市场共计发行143只新股。2020年-2022年分别是434家、524家、428家。如果加上增发、配股、再融资等所有股权项目，今年以来的项目数量是724家，2021年与2022年分别是2417家和1793家。

从从业人员数量看，根据Choice金融终端数据显示，从2018年底到2022年底，券商投行保荐代表人从3678人增加到7837人，增加了4159人。而这尚不包括未考取投行保荐人资格的投行从业人员。《财经》记者了解到，有的头部券商投行人数已超过2000人。

不过，也有投行人士认为，目前尚未到产能过剩阶段。“我们所有的招聘都在正常进行，可能对于中小券商，尤其是尾部券商来说影响比较大。”一家头部券商人士表示。

有投行人士认为，券商行业的降薪只是回归到正常水平而已。但是，也有人士认为，证券行业属于人才密集型行业，且人才培养成本和入行门槛较高，因此理应给他们具有吸引力的薪酬。

“很多券商从业人员的高薪并不是来自价值创造，而是牌照溢价。因此普遍高薪并不合理。”一位资深投行人士称。

值得注意的是，降薪趋势未变，但金融行业或许仍是诸多就业者的最佳选择。

2022年，券商出现了普遍的业绩下滑和薪酬下调，但是员工人数依然在逆势扩张。在可比的33家上市券商中，员工人数增加的券商有26家。很显然，降薪之举并没有导致人员大规模流失。

“投行是个自由流动的高度发达的市场。如果对薪酬不满意，可以离职。但是现在行业出现大规模降薪，并没有频繁的离职现象。整个市场供大于求。换句话说，降薪也没人走，说明外面市场惨淡。”一位资深投行人士认为。

《财经》记者采访的多位投行人士认为，尽管对降薪有些许无奈，但并无离职想法。“相对于其他行业，金融业依然属于高薪行业。”一位业内人士坦言。

以2021年数据为例，当年券商人均薪酬达到63.96万元。而根据国家统计局发布的数据，当年全国城镇非私营单位就业人员年平均工资为10.68万元，薪酬最高的IT行业平均薪酬为20.15万元，仅为券商人均薪酬的三分之一。

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