环球滚动:VC/PE募资风向变了？知名投资者吴世春向记者这样回应

《科创板日报》5月26日讯（记者 陈美）“募资太难了。在某投资人大会上，知名天使投资人称：一级市场太难了。这位投资人是梅花创投创始合伙人吴世春，他说：“以前是投资人，现在成了‘脱口秀演员’。”

今日，《科创板日报》记者联系到梅花创投吴世春。他回复称，“谢谢认可，欢迎转发。”他同时表示，一级市场不仅是募资难，投资也难。

数据显示，2023年一季度，国内VC/PE行业新募集基金的数量和金额，分别为1601支、3532.12亿元，同比下降7.6%、33.0%。投资端，市场节奏延续减缓，投资案例数共1722起，同比下降44.2%，投资金额为1300.30亿元，早期投资下降超60%。

【资料图】

VC/PE募资这些变化

在这场投资人大会的“脱口秀”中，吴世春表示今年学会了很多东西。“以前募资喝红酒、讲英语，与美元LP打交道；现在募资喝白酒，讲招商与返投，和人民币基金拥抱。”

“以前出差去北上广深，现在要去三四级城市，甚至是县城。”吴世春说，前段时间就去了一个县城，看新材料项目。

在向对方介绍自己基金时，吴世春坦言，以前募资只需要跟社会化LP讲基金业绩有好多，让对方对基金业绩有信心；现在不仅要讲业绩，还要分析宏观经济势，比如美国加息周期，俄乌局势……总之，投资人变得“拥有一身才华”，上知天文地理，下知国际政经形势。

在吴世春看来，LP的变化也很明显。以前问得最多的是：基金在行业里排名第几？IRR如何？现在LP们关心俄乌战争局势，美国还会不会再加息。

不过，在接受《科创板日报》记者采访时，吴世春表示，尽管遇到这么多难题，但要积极面对，发表乐观看法。

**投资人现在必须懂技术*

除了募资难，投资也不容易。吴世春在“脱口秀”中表示，现在投资不仅要看项目，还要看年份。

“如果在2015年-2017年出手投的项目，考虑到过去三年的变化，大概率GP都要割肉，因为这三年是模式创新的尾部。彼时，如果能投到技术创新项目，放到现在可能要割肉，因为市场中买不到相应芯片来训练和发展……”

吴世春告诉《科创板日报》记者，以前看创始人，只要有互联网思维就行，但现在必须懂技术。“超导、合成生物、ChatGpt、靶向医疗……所以投资人每天要疯狂学习新知识。只有这样，在与创始人的沟通中才能丰富谈资，就时事、热点进行沟通。”

而做投资人，在投资领域的选择上几乎总在扎堆。“2021年扎堆投拉面和元宇宙，2022年扎堆投新能源，2023年扎堆看类ChatGpt”……他讲了一个真实案例，最近他在某滑雪雪道上被人认了出来，原来是前同行：之前投拉面的基金解散了，投资人改行做了滑雪教练。

朋友圈一位转发吴世春“脱口秀”的投资人也对《科创板日报》记者表示，正如吴世春所言，行业正在发生重大变化，“是要坚持下去，还是彻底退出，都成了问题。如果团队内部沟通成本高企，甚至高于市场平均水平，那还有没必要要保留这个团队？”

目前，获得LP认可的多是硬科技GP。过去投文化娱乐、互联网的GP，其底层资产已逐渐被市场远离。募资难，投资也难以退出，基于此，不少中小股权投资基金的下一步，只要还想坚持，就必然面临着提高效率募资、防止团队流失、预测未来风口、实现新老传承等问题。**

吴世春认为，目前阶段正处于投资周期切换过程：从美元募资转为人民币募资，由美股上市转向A股通道。后者时间较长，社会募资相比以前困难。“适应这一局面的核心，在于必须成为头部基金，只有头部基金才有机会完成基金的募投。”

“现在投资机构也很卷。”吴世春坦言，“除要拥有底层核心资产外，还要有各种额外能力，比如建立品牌的能力。”虽然‘脱口秀’中有自嘲自黑的味道，但今年梅花创投也募到资了。”

吴世春表示，募资过程确实很残酷，他眼看那些没有核心资产的机构，很难募资。不过投资也不轻松，需要找到好项目，以及确定性高的项目。

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