港股打新现状：“真肉签”难得一见 低价小盘发行更易出牛股

清一色财经5月26日讯（编辑 马轶杰）通常而言，新股市场对资金情绪和热点方向都具有一定参考意义，也是反映市场情绪的重要指标之一。

整体来看，开年5个多月的时间，港股新股市场仍然疲弱。截至5月25日，年内港股已迎来27只新股，其中19只新股处于破发状态，占比超过7成。以首日涨跌幅计算，破发家数也达16家，超过半数。

(资料图片)

值得注意的是，今年港股新股IPO定价总体上并不高，撇除7家亏损上市的新股后，剩余20只新股的发行市盈率中位数为16倍，其中17只新股的发行市盈率低于30倍。

此外，开年以来的新股IPO普遍以定价下限发行，也反映了上市公司和承销商对市场的判断。

而在新股IPO并没有大幅溢价的情况下，新股破发率仍然高达七成。这也凸显了今年以来资金整体谨慎，打新赚钱效应有限的现状。这也与开年后，港股整体震荡下行，持续走弱的大趋势所吻合。

港股年内上市新股表现（行情数据截止5月25日）

而从个股收益来看，上市首日能够取得正收益的新股有10只，但称得上真正“肉签”的依然较少。

统计数据显示，截至5月25日，今年在港上市的新股首日涨幅能超过10%以上的只有7家，占比不到3分之一，而能首日涨幅能超过20%的只剩三家，分别是乐华娱乐首日涨47.79%、美丽田园健康首日涨53.47%、中天湖南集团首日涨126.27%。

三家公司中，美丽田园身处医美赛道，以经济复苏预期和赛道成长空间的投资逻辑吸引了不少资金，获得了高达22倍的超额认购；乐华娱乐则是由于身处娱乐行业，关注度和知名度较高，获得了28.68倍的超额认购；中天湖南建设发行股本较少，实际上并不具备参考性。

不过，即便是上市首日收红的公司，也并不能为投资者带来持续的回报，大多数的开门红最后都变成了“一日游”。

从上市首日开始，能够获得资金认可持续上涨，并且能够高于发行价的个股，只剩力盟科技(02405.HK)、升能集团(02459.HK)、正味集团(02147.HK)。截至目前分别较发行价累计上涨305.7%、62.5%、30.88%。

而他们共同的特点是低价发行，每股发行价都在2港元以下。

其中力盟科技是截至目前年内新股的涨幅王，发行价仅为0.7港元。公司是国内排名前5的跨境数字营销服务商，轻资产属性毛利率较高，近四年都在80%以上，且因为有SaaS业务，也一度受人工智能概念带动。

综合来看，现在的港股打新市场，定价低、小股本的标的更容易吃肉。有限的资金在找不到看点的情况下，仍以博弈为主。

这或许与年内年港股IPO缺少明星企业有关。数据还显示，今年六成以上的新股市值不超过100亿，普遍都是市值60亿港元以下的小盘股，上市后股价振幅波动也比较大，也无法形成持续的行情。

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