为什么普通人投资经常亏钱？_世界观察

大家经常在论坛里看到投资者们自称“韭菜”，这种自嘲也说明在大多数的市场环境中亏损的投资者不在少数。站在传统金融学视角，亏损表现的是投资者对相关资产内在价值的定价出现了问题，当然我们也可以从行为金融学的视角观察哪些行为容易使得我们容易产生亏损。

行为金融学将个体的行为偏差大致分为认知性错误（cognitive error）和情感性偏差（emotional bias）两类，认知错误又可以进一步细分为信念偏差（believeperservance bias）和信息处理偏差（processing bias），本篇我们主要先对信念偏差进行讨论。

1、保守性偏差（conservatismbias）——保守性偏差主要指市场参与者经过理性分析得出了一个投资结论，但无法根据新出现的信息及时调整自己的观点。

【资料图】

例如，老李充分调研后判断某个行业业绩增速十分稳定，于是选择投资该行业龙头A公司的股票，但某项技术突破使得A公司所在行业面临极大冲击造成股价大跌，老李此时不顾新出现的信息仍然维持自己此前的观点，这种行为可以被视为保守性偏差。

2、确认性偏差（confirmation bias）——确认性偏差主要指市场参与者不断寻找能证明自己观点的证据而深陷其中。

例如，老刘对B公司股票非常肯定，于是天天寻找关于B公司的利好证明自己的观点，对负面信息视而不见，这种行为可以被视为确认性偏差。

3、控制性偏差（illusion of control bias）——控制性偏差主要指市场参与者相信自己可以控制或影响事情发生的结果，但他们通常并不能做到。

老周对C公司股票情有独钟，但近期C公司股票表现并不理想，此时老周认为只要自己每天都买一点一定能把股价买上去，无奈C公司股价纹丝不动，这种行为可以被视为控制性偏差。

4、代表性偏差（representativenss bias）——代表性偏差主要指市场参与者以过去的视角看待事物。

老徐对D公司的判断是一只价值风格的股票，而D公司近年在新经济领域持续突破业务极具成长性。D公司股票涨了一点老徐便选择卖出，错失了后续的翻倍增长，此时老徐的行为可以被视为代表性偏差。

以上四点便是我们对认知型错误中信念偏差的大致介绍，大家可以比照一下自己是否在投资过程中出现过以上行为，欢迎在评论区下方留言和我们进行讨论。

【风险提示】

投资人应当认真阅读《基金合同》、《招募说明书》、《基金产品资料概要》等基金法律文件，了解基金的风险收益特征，并根据自身的投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等判断基金是否和投资人的风险承受能力相适应。

基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证本基金一定盈利，也不保证最低收益。本基金的过往业绩及其净值高低并不预示其未来业绩表现,基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证,不得以明示、暗示或其他任何方式承诺产品未来收益。基金管理人提醒投资人基金投资的"买者自负"原则，在做出投资决策后，基金运营状况与基金净值变化引致的投资风险，由投资人自行负担。

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