“风格漂移”惹得祸！英大国企改革主题股票近一个月跌3.5%与中特估背道而驰|全球看点

作者：围基解密

来源：合富永道

(资料图)

《30亿基民错爱 “漂”来的明星基金？英大国企改革严重 “风格漂移”》一文引来了基民朋友的各种吐槽，有基民说只要给基民赚钱了，是否风格漂移无所谓。围基解密觉得，大多数基民利益是第一位的，只有持有这个基金的基民最有发言权。

在过去的3个月中，中特估板块火爆，国企尤其是中字头央企的股票涨势喜人，恰恰是国企改革主题基金大展拳脚收获战果之际，而英大国企改革主题股票A业绩却反其道行之：截止5月11日，过去3个月以来英大国企改革主题股票A回报率为-2.6401%；过去一个月以来英大国企改革主题股票A回报率为-3.51%。如果英大国企改革主题股票A基金经理真正按照基金契约投资国企改革的板块会是这个结果吗？在基金规模很小基民很少时靠“风格漂移”把业绩做上去了，但是当中特估大时代来临时，作为一只国企改革主题股票基金的基金经理却踏空了，业绩与中特股的股价南辕北辙，这是何等的讽刺？这对持有30亿基金的基民公平吗？这样的“风格漂移”是基民朋友想要的吗？

我们来看看英大国企改革股票基金吧的基民吐槽就会真切体会到持有“风格漂移”基民的感受。

窗前一支兰吐槽：中特估涨4点多，这鸡绿的，什么国企改革，挂羊头卖狗肉，坑人啊！

还是窗前一支兰吐槽：英大到底是个什么玩意儿呢，中特估大涨它也跌，小盘股大涨它也跌。网红鸡谁买谁上当，回本立马卖掉。

公平得百灵鸟吐槽：真的近一个月是-2.61%吗？请经理解释。

基民eBhrTo 吐槽：这个基金经理真是人才，现在额度起来了，拿基民钱当接盘侠。

基民E603090a08 吐槽：汤戈离任以后，就开始一落千丈了

数据显示，今年第一季度英大国企改革主题股票持有人中基民规模已经超过了30亿，而去年底这个基金基民才持有不到1800万。去年底时基金的总规模为4.2亿，基民持有比例为4.28%，也就是说去年底基民持有英大国企改革主题股票A的规模只有不到1800万的规模，而今第一季度持有该基金的基民规模已经超过30亿了。

图1、英大国企改革主题股票A持有人结构

数据来源：天天基金

图2、英大国企改革主题股票A规模变动图

数据来源：天天基金

2022年4月，监管部门发布《关于加快推进公募基金行业高质量发展的意见》（以下简称《意见》）。《意见》明确要求，引导基金管理人坚持长期投资、价值投资理念，采取有效监管措施限制“风格漂移”、“高换手率”等博取短线交易收益的行为，切实发挥资本市场“稳定器”和“压舱石”的功能作用。2022年，针对基金管理人“风格漂移”，监管部门重拳出击，对基金管理人存在“风格漂移”等问题、部分基金托管人存在的内控制度不完善等问题进行通报，对违规机构或责任人员采取了责令改正、出具警示函、谈话提醒等监管措施。监管部门对“风格漂移”和“公平交易”重拳出击保护基民的利益，维护市场公平得决心是坚定而持久的。

《“神（神爱前）化（李化松）”新基金为何一买就套？揭密平安基金利用两只“风格漂移”“翻倍基”套路基民超170亿（之二）》分析了平安基金利用李化松管理的两只“风格漂移”基金高收益套路基民超170亿；《浓眉大眼的“国民基金经理”王宗合竟“风格漂移”6年之久，鹏华基金网红造星套路666》等文章解密了彼时市场膜拜浓眉大眼的“国民基金经理”王宗合竟然是近年来名气与管理风格最大的“风格漂移”超巨基金经理之一和鹏华基金“风格漂移”+网红造星→发新基金扩大管理规模→基民巨亏照提管理费的套路。事实表明，林林总总的“风格漂移”案例不是个别基金经理个别产品才有。英大国企改革主题股票A 再次重演了上面鹏华、平安基金戏码。作为一种信托资产，基金的投资比例违反基金合同约定、突破投资范围等“风格漂移”问题，违反了基金契约精神，也容易误导投资者，不利于行业的长期健康发展。很多案例证明“风格漂移”对基民是毒药，对行业生态的破坏是难以估量的。基金公司对基金经理的“风格漂移”多数心知肚明，而类似英大、鹏华、平安等基金公司放任旗下知名基金经理“风格漂移”长达4-6年之久，多个基金经理出现漂移的情况令人匪夷所思值得警醒。

英大国企改革主题股票A的托管行为广发银行，而英大国企改革主题股票A2019年3月11日成立至今第一基金经理张媛从2019年6月30日以后就开始“风格漂移”，漂移时间长达近4年之久，托管行广发银行对此竟然一无所知。

作为所有基金评级机构中唯一一家坚持十多年对基金“风格漂移”会以不予评级处罚的评级机构，济安金信基金评价中心始终坚持以投资者利益为重，在基金评级机构中始终独树一帜旗帜鲜明地反对“风格漂移”，坚守“公平交易”、“规模适度性”等评级底线，10余年如一日以基金业吹哨人为己任，对基金风格漂移不予评级早有明确规定，并早在十年前就建立了对全市场唯一的基金产品“风格漂移”数据库和相关系统，每季度都会发布因“风格漂移”不予评级的典型案例，后续还将有典型“风格漂移”案例陆续公布，为基民投资提供参考。（未完待续）

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