又一大行唱衰！美银：避开美股

美国银行策略师Michael Hartnett表示，投资者应该避开美国股票，因为对美国经济衰退的预期已经变得普遍。该策略师特别不看好科技股，因为这些股票在美国的集中度高于国际市场，因为它们将面临监管审查加强和利率上升的压力。

这也已经开始在投资者的资金流动体现出来。根据美国银行引用EPFR Global的数据报告，在截至4月12日的一周内，投资者从美国科技板块基金中撤出了21亿美元，这是自2018年12月以来最高水平，也是有记录以来第三大规模的赎回。

Hartnett去年一直正确地看空股市，他警告称，对经济衰退的担忧将加剧股票资金外流。如今，他更青睐美国以外的股票。他说，在借贷成本上升的背景下，与经济增长相关、较便宜的国际股票的表现将超过昂贵的美国成长型股票，如欧洲、日本和新兴市场银行等。

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由于投资者寄希望于加息接近尾声，并押注任何衰退都将是温和的，美国股市今年出现反弹。即将到来的财报季将对企业如何应对银行系统压力、利率上升和需求放缓等不利因素进行考验。

Hartnett表示，所有先行指标都显示企业盈利衰退程度超过预期。Hartnett认为，债券和股票在中期的最高回报率为3%至4%。他建议在4100 – 4200点区间卖出标普500指数。

而Hartnett的同事——美国银行分析师Savita Subramanian领导的团队预计，一季度财报季将是一个糟糕的财报季，等待投资者们的将是企业利润恶化和疲软指引的双重打击，而更可怕的是，2023年剩余的时间里会更糟糕。美银预计，“大幅削减”是全年盈利预测的主题。伴随着各企业公布一季度财报，在经济大环境恶化的情况下，本季度给出的未来预期也会更为疲软。

摩根士丹利也预测，美国股市将出现低迷，标普500指数今年晚些时候将下跌超过20%，原因是盈利衰退和银行业的影响迫在眉睫。华尔街著名空头、摩根士丹利美国首席股票策略师Mike Wilson重申，标普500指数今年年底将收于3900点，比目前水平低约6%。在此过程中，他仍预计标普500指数将在本轮周期中触及3000-3300点的低谷，跌幅超过20%。威尔逊周四表示：“通往3900点的道路最终仍将经过3000点左右的低点。”

高盛资产配置研究主管Christian Mueller-Glissmann也表示，股市涨势不太可能持续，尤其是在美国。他表示：“如果就业市场保持强劲，如果经济没有衰退，美联储实际降息的压力就会相当小。”高盛预计，第一季度标普500指数成份公司的整体EPS（每股收益）将同比下降约7%，预计将创下2020年第三季度以来最大跌幅，并将令美股处于整体利润周期的阶段低点。

智通财经此前报道，据Bloomberg Intelligence汇编的分析师一致预期，标普500指数成分股公司今年1 – 3月的整体净利润预计将降至每股50.62美元，降幅大约8%——这将是自新冠疫情初期标普500指数暴跌31%以来最大幅度的利润降幅。

此外，知名市场研究机构Yardeni统计的市场预期数据显示，分析师们对于2023年标普500成分公司的每股营业利润增速预期不断下调，对于Q1和Q2增速预期已经进入负值区域；对于2023年全年营业利润的整体预期也接近负值。

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