环球观热点：小联观察丨拐点来了吗？科创50的车还能上吗？

连续两个交易日的放量上涨，让A股的四月天也有着美好的开场～

而在“千股争流”的积极景象中，有一个板块的动能格外澎湃，在盘中几乎率先完成了回调之后的修复。

(资料图片)

不少投资者都在问，科创板的拐点来了吗？这车，如今能上否？

十年前看创业，十年后看科创？

都说2023年是复苏之年，市场上写满了“逆袭”的故事。若论其中佼佼者，不得不说科创板。

主流宽基指数与科创50指数自2022年以来走势

数据来源：万得资讯，统计区间：2022.1.1-2023.4.4

仔细观察各指数的走势，不难发现科创板的成长好似格外强势。这样的表现，让投资者对他有了更多期待，难道“风水轮流转，今年到科创”？

此外，盘点今年以来市场的种种热点风口，其中绝大部分的“根源”都生长于科技这片广袤的土壤上。如果2023年走牛，或许是一只科技感十足的“牛”。

据浙商证券研究表明，今年以来AI引领TMT大放异彩，计算机、通信、传媒涨幅超30%；借助2013年对比从市场、产业、板块、节奏对TMT行情分析，认为十年一轮回，AI或将引领TMT大切换，科创板或将是引领板块。

具体看来：

展望2023年，剩余流动性于2022Q1由负转正，以科创板为引领性指数，市场自2022年4月进入筑底期，并于2022年12月结束筑底转折向上。换言之，2023年或许可以展望新一轮周期的开启。

2012Q1和2022Q1剩余流动性均由负转正

数据及观点来源：万得资讯，浙商证券，《十年一轮回：AI引领TMT大切换》，2023.3.26

回溯2013年，以传媒为代表的TMT在政策和产业驱动下，以107%的年涨幅在各行业中位居第一。一方面，政策维度，政策鼓励文化产业发展是大环境；另一方面，产业维度，现象级电影出现打开市场想象，游戏领域也催化剂频出。

展望2023年，数据和AI引领的数字经济同样迎来政策和产业的共振。一方面，政策维度，数字经济催化剂密集。另一方面，产业维度，OpenAI于2022年11月30日推出人工智能聊天机器人程序ChatGPT，是AI大模型里程碑式的胜利。针对科创板，产业分布集中于新一代信息技术产业（40%）、生物产业（21%）、高端装备制造产业（16%）内，与当前发展数字经济、先进制造业的大背景高度呼应。

科创板个股产业分布

数据及观点来源：万得资讯，浙商证券，《十年一轮回：AI引领TMT大切换》，2023.3.26

为什么是科创50？

从宏观以及周期轮动的角度来看，科创板的优势已然非常显眼；而据财通证券分析，2023年科创板也迎来了业绩增速的拐点。

财通证券亦认为，当前科创板和2012年底创业板行情十分相似，都在行情开启前的蛰伏期；而市场预期看，2023年营收和盈利增速分别为39、68%，即2022年为业绩增速拐点，行情启动条件或将具备。（观点及数据来源：万得资讯，财通证券，《“科创牛”系列三：科创板业绩拐点确认》，2023.4.4）

科创板的行情或许将持续强势下去，其中的投资机会自然极具吸引力。不过小联认为，科创板虽然“年纪轻轻”，但成长之路却写满了“坎坷崎岖”。

一方面，即便板块整体向好，但个股之间也存在着较为显著的分化现象；另一方面，科技属性天然地为投资者构筑了更高的认知壁垒，也为精准地锚定标的增添难度。

基于此，小联建议不如以指数化投资的方式布局科创板，如前文中提到的科创50 (000688.SH）指数便是不错的选择。

当然，有筒子不解，“目前科创板上共活跃着753家企业，科创50指数的成份股仅仅有50家，投资该指数真的能切实地分享板块成长的红利吗？”（数据来源：万得资讯，截至2023.4.4）

那不妨从源头出发，随小联分析一下科创50指数的“质地”，看看他究竟够不够格！

如下图所示，信息技术行业在科创50指数的成分股中占比颇重，而半导体、电子、计算机等都是该行业之下的细分赛道。总体来看，科创50指数能更好地受益于数字经济浪潮的提振，迎来广阔的发展空间。

科创50指数一级行业分布

图片来源：中证指数有限公司，截至2023.4.4

该指数按照过去一年的日均总市值由高到低排名，选取排名前50的证券作为指数样本。据统计，截至目前科创板有753家上市企业，总市值达70774.02亿；科创50指数包含50家企业，总市值达32558.43亿。以6.64%的股票数量占比46.00%的科创板总市值，科创50指数的实力可见一斑。（数据来源：万得资讯，截至2023.4.4）

同时，从整体来看，科创板中培育的企业以小盘股为主；但科创50成份股的平均市值则在逐渐地向大盘蓝筹风格靠近，市值规模的扩大或许意味着成分企业的发展经历了市场的考验。此外，科创板50指数是每个季度调整一次，以维持该指数的活力与质地。

属于科创的潮涌已经在积极酝酿，而国联安上证科创50ETF联接（A类：013893，C类：013894）则是布局该板块的优秀工具。如果对科技特有的风高浪急心怀忐忑，不妨以定投的方式持有国联安上证科创50ETF联接基金，让时间送我们抵达远方。

产品风险等级：国联安上证科创50ETF联接基金风险等级为R3（中风险），本风险等级仅为基金管理人评价结果，基金代销机构评价结果不必然与基金管理人一致，请投资者在投资前根据所适用的销售机构的风险测评以及匹配结果独立做出投资决策。

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