【世界新要闻】公募量化业绩趋稳新品投资策略各显神通

●本报记者魏昭宇

Wind数据显示，截至2月22日，今年以来公募市场中近97%的量化产品回报率为正。多家基金公司的量化新产品近期相继发售，新策略和新技术的不断运用正助推公募量化迭代升级。

【资料图】

今年以来业绩表现不俗

Wind数据显示，截至2月22日，今年以来公募市场757只量化产品（不同份额分开计算）中，有734只回报率为正，约占总数的96.7%。其中，东财云计算指数增强A的区间回报率最高，为19.54%；景顺长城专精特新量化优选股票A、招商量化精选股票A、西部利得中证人工智能主题指数增强A等多只公募量化产品的区间回报率超过15%；华商计算机行业量化股票发起式A、万家中证1000指数增强A等近百只公募量化产品的区间回报率超过10%。

此期间回报率为负的23只量化产品中，仅有4只产品跌幅超过1%，最高跌幅不超过3%。

分类来看，384只主动量化产品中，有376只产品的区间回报率为正。景顺长城专精特新量化优选股票A今年以来回报率最高，为15.73%。336只量化指数增强产品中，330只产品区间回报率为正。东财云计算指数增强A今年以来的回报率最高，为19.54%。37只量化对冲产品中，华夏安泰对冲策略3个月定开混合今年以来回报率最高，为3.56%。

新产品各有特色

随着公募量化市场整体业绩趋稳向好，多家基金公司量化团队负责人的新发产品在近期相继发售。比如，2月24日，拟由华泰柏瑞基金量化与海外投资部量化投资总监盛豪管理的华泰柏瑞上证50指数增强正式发售；2月20日，拟由万家基金总经理助理、基金经理乔亮管理的万家元贞量化选股股票正式发售；2月13日，拟由创金合信基金首席量化官兼量化指数与国际投资部总监董梁和基金经理李添峰共同管理的创金合信中证科创创业50指数增强正式发售；2月13日，由鹏华基金量化及衍生品投资部总经理苏俊杰管理的鹏华国证2000指数增强正式发售。

此外，中国证券报记者了解到，多家公司的新发量化产品都有“主打”特色。

比如，乔亮在与中国证券报记者交流时，强调其团队构建了“优秀权益基金持仓指数”。“我们选出了市场上的优秀基金产品，根据模型估算出每只基金的持仓情况，构建股票组合，在此基础上构建出‘优秀权益基金持仓指数’。”乔亮表示，借助该指数，团队可以快速了解市场上的绩优主动权益产品的整体持仓风格、行业轮动等多方面情况，把握住更多贝塔机遇。

董梁在介绍新发产品时表示，团队在量化模型上引入了3个人工智能模块，这是创金合信基金量化团队的特色之一。此外，该产品是董梁首次管理以中证科创创业50指数为标的的基金，董梁认为，产业政策支持的科创创业板块或更有机会，科技成长风格有可能跑赢大盘。

需解决策略同质化问题

华宝基金表示，现在正是布局权益市场的好时机。截至2022年12月31日，沪深300指数的市盈率（TTM）为11.32倍，市净率为1.34倍，估值历经一年的调整后，处于历史底部区间，安全边际较高；中美市场横向对比来看，A股相对美股更为低估，具有配置吸引力。量化选股能够全市场覆盖，可有效规避人为非理性决策，提升风险收益。

招商证券研报显示，当前市场依旧处于上涨的初期，轮动和补涨特征较为明显，这一时期需要尤其关注短期反转和技术类指标。展望后市，市场会逐步从贝塔行情步入到阿尔法行情，市场会逐渐回归基本面，经历了大幅调整以后的高景气板块会逐渐脱颖而出，这时成长和市场情绪类因子会显著占优。

招商证券还在研报中表示，针对公募量化产品策略同质化的问题，不少机构已经作出积极尝试，并且取得了不错效果。例如，机器学习和深度学习等新技术在量化投资领域的应用日益渐多。此外，受交易限制、换手约束等因素的影响，公募量化往往采取低频策略。但近年来，越来越多的机构开始尝试更高频的周度甚至日间策略，极大地缓解了策略拥挤的问题。展望未来，新的策略和新的技术的不断运用，将是解决公募量化策略拥挤的重要手段。

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