世界速讯：和肖战代言的倍轻松打专利战后，王一博代言的SKG要上市了

来源：野马财经

谁是按摩界的顶流？

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20岁的年龄，30岁的皮肤，40岁的身体，50岁的发量，60岁的颈椎，这些描述贴切的形容着当代年轻人。据第一财经商业数据中心发布的《2021职场白领健康图鉴》显示，白领群体腰椎/颈椎问题占比达到67%，与睡眠问题并列为最普遍的职场健康问题。

为了缓解肩颈酸痛带来的不适感，去医院按摩、正骨、买按摩仪等方式日渐流行。便携式的按摩仪中，由王一博代言的SKG按摩仪可以说是近些年出现的佼佼者。SKG背后的运营公司未来穿戴健康科技股份有限公司（下称“未来穿戴”）将产品推向市场的同时，于今年向深交所递交《招股书》，正式冲击资本市场，近日进入了二轮问询阶段。

《招股书》显示，未来穿戴一年便卖出564万台按摩仪。如此销量背后，其不仅应用了明星效应，在消费者面前频频刷脸，还鼓励经销商，例如采取销售返利等措施。在产品上发力的同时，未来穿戴还频频向同行发起专利战，以谋求更稳定、广大的市场地位。

年入10亿，增收不增利

疫情之下，电子办公越来越普遍。即使在家，职场人士也需要长时间使用电脑、手机等电子设备办公，这也导致容易出现肩背酸痛、颈椎腰椎僵硬、眼部疲劳肿胀等问题。

未来穿戴的主要产品便集中于颈椎、腰椎、眼部问题，产品具体包括颈椎按摩仪、眼部按摩仪、腰部按摩仪、筋膜枪、健康手表等。根据观研天下数据，2021年我国按摩仪器市场规模达到144亿元，预计于2027年将增长至237亿元，年均复合增长率达到8.65%。

《招股书》显示，其产品在全年的多个月份排名位列第一、第二。根据欧睿咨询出具的《市场地位声明认证函》，按2021年B2C渠道零售额计，SKG品牌颈椎按摩仪销售额全国第一。取得此成果，与未来穿戴的“电商基因”分不开。

实际上，未来穿戴早期并不从事按摩仪领域。创始人刘杰，早年曾在重庆开过餐厅，经营过煤矿。直到2007年11月，刘杰、徐思英夫妇又将创业方向转向小家电，成立SKG品牌。

早期主要从事各式小家电产品的研发、生产与销售。2009年开始在京东、唯品会等各大电商平台进行线上布局，2013年11月开设第一家淘宝店。实现了SKG品牌资产的初步积累。

2013年双11时，刘杰还受邀与马云简短交流，12月28日，又与马云在私人会所见面，一起讨论中国品牌如何出海。

2016年，未来穿戴战略转型，推出首款颈椎按摩仪“4098系列”，销量大涨。随后，未来穿戴逐渐退出了小家电业务，专注于智能可穿戴健康产品领域。转型后依然延续了自己的互联网基因和电商运营理念。

例如通过明星代言、网络直播、综艺植入、梯媒广告、跨界合作等全方位进行品牌传播和产品展示。2020年10月30日，SKG正式宣布，签约王一博成为“SKG品牌代言人”。《招股书》显示，2020年、2021年未来穿戴在明星代言上分别花费1237万元、2201万元。

此外，未来穿戴还在抖音、微博、小红书、微信等平台进行推广，购买一条微博热搜推广的价格在40万-70万元左右，抖音达人的单价在2000元-30万元之间，小红书KOL的单价在1500元-3万元之间。

在多方位发力下，未来穿戴的营收一路上涨，在2021年突破10亿大关，但陷入了增收不增利的状况。《招股书》显示，未来穿戴在2019年-2021年、2022年1-6月（下称“报告期”）分别实现营收7.9亿元、9.8亿元、10.5亿元和4.3亿元。净利润分别为2.13亿元、1.43亿元、1.32亿元和0.47亿元。

“净利润进一步受毛利率变动、股份支付、期间费用投入等影响有所波动。”未来穿戴表示。

销售返利高达16%，IPO前上亿分红

赚的钱都花去了哪？《招股书》显示，未来穿戴的各项支出中，销售费用最高，报告期内分别为1.02亿元、2.1亿元、2.15亿元和0.72亿元。未来穿戴的销售模式为经销模式为主、直销模式为辅。

经销模式下，未来穿戴通过授权经销商，在约定的电商平台或线下渠道进行销售，在经销模式下存在销售返利。销售返利是一种常见的商业促销行为，是企业为了激发下游经销商或客户的采购积极性，在其购买产品数量或金额达到一定规模后，按照销售额的一定比例返还给销售商或客户。

《招股书》显示，其返利金额在报告期内迅速上涨，分别为0.75亿元、1.92亿元、1.77亿元和0.86亿元，分别占到经销收入的9.75%、16.58%、14.5%和16.9%。同时，未来穿戴的其他流动负债主要为销售返利，2019年-2021年销售返利负债余额分别为1911.75万元、2310.26万元、1932.64万元。

与营收相当、肖战代言的同行企业倍轻松（688793.SH）相比，其在2017-2020年对经销商返利比例分别为2.47%、4.23%、4.82%和3.49%。

未来穿戴在经销模式下的毛利率也波动下滑，2019年-2021年分别为56.71%、57.97%、52.31%。业内人士指出，返利金额作为经销商获取收入的方式之一，随着销售额越高，返利金额也越高。因此返利运用得当，可以起到激励经销商的作用，但也有可能引发经销商窜货乱价等短期行为。如何管理经销商，也是未来穿戴面临的问题之一。

《招股书》显示，未来穿戴曾卖出一家子公司，辗转来回间，现该公司属于未来穿戴的经销商之一。在2022年1月17日，该公司因价格欺诈出售商品而遭到行政处罚。

2019年6月，未来穿戴以0元的价格将全资子公司佛山艾诗凯奇电子商务有限公司（下称“艾诗凯奇”）转让给南京亲辰网络科技有限公司（下称“亲辰网络”）和自然人高琴。转让前艾诗凯奇主要负责运营天猫渠道的“SKG生活电器旗舰店” ，转让后艾诗凯奇只作为“SKG生活电器旗舰店”注册主体，亲辰网络负责采购产品和实际运营。

后因店铺经营状况未达预期，亲辰网络和高琴又将艾诗凯奇及所属店铺，转让给未来穿戴的经销商北京玛歌堡国际商贸有限公司股东。2021年4月，“SKG生活电器旗舰店”注册主体变更为北京玛歌堡国际商贸有限公司。

就在转让前，艾诗凯奇被佛山市顺德区市场监督管理局现场检查发现虚构原价。据《处罚决定书》显示，“SKG生活电器旗舰店”于2021年1月20日至2021年1月24日进行促销活动，对王一博同款SKG颈椎按摩器以“日常价699，活动价499”来宣传，但经查“日常价699”没有依据，在促销活动前七天并无相应销售记录，为虚构原价。最终对其处以罚金5万元。

除了支付给经销商高额的销售返利外，未来穿戴还给股东们支付了大额分红。2020年、2021年，未来穿戴的现金分红金额分别为1.55亿元元、1.6亿元元，为当期净利润的108%、121%。报告期内，合计分红金额3.65亿元。

其中创始人刘杰、徐思英直接获得分红7808万元，通过未来集团间接获得2.65亿元，总计3.44亿元。

向同行多次发起专利战，

核心专利被申请无效

“按摩仪”到底是不是智商税，每个人有每个人的看法。但在按摩仪市场中，专利侵权纠纷并不少见。科技含量方面来讲，不乏有专利战过程中，专利被认定为不具有创造性的情况发生。

从代言人、市占率、产品类型方面，常被拿来比较的倍轻松与未来穿戴也发生过侵权纠纷。倍轻松于2020年起诉未来穿戴侵害发明专利权，要求其停止制造、销售、许诺销售相关产品。裁判文书显示，双方针对所述“两按摩板内侧”是否有托盘的技术特征展开辩驳。

双方展开诉讼的同时，未来穿戴针对倍轻松所拥有的专利号（201410550581.6），提出无效宣告请求。该专利最终被国家知识产权局认定不具备创造性，认定无效。倍轻松起诉未来穿戴的诉求也被驳回。

“专利侵权诉讼案件中，专利无效抗辩是一项对涉案专利威胁最大的抗辩事由。对于被告而言，通过宣告原告专利无效，不但可以取得案件的胜诉，也可以在市场竞争中有效地确立竞争优势，确保产品的市场份额。”北京盈科（上海）律师事务所陈晨律师表示。

这场诉讼战，未来穿戴虽然胜利，但“专利无效抗辩”这一招也被用到了自己身上。

《招股书》显示，未来穿戴以侵犯专利为由，起诉过多家公司，包括深圳市大头人实业有限公司、深圳市新恒乐科技有限公司（所属品牌名称为PGG，主营产品包括揉腹仪）；欧美达（重庆）科技有限公司、浙江天猫网络有限公司、温州星晟贸易有限公司、温州脊安适科技有限公司（所属品牌为脊安适，主营产品包括护颈仪、按摩椅等）；佛山市凉介智能科技有限公司、佛山市凉介贸易有限公司（主营产品包括按摩仪器、医疗器械等）。共涉及未来穿戴9个专利。

一审判决均判定，被告停止制造、销售、许诺销售侵害未来穿戴专利权的产品并赔偿合理费用。

上述公司选择纷纷提起反诉，并分别向涉及的9项专利提起无效宣告申请。9项专利中，8项为实用新型专利，一项为发明专利。这项发明专利也是未来穿戴的颈椎按摩仪的核心技术之一，主要应用于挂脖式颈椎按摩仪产品。

目前，双方的侵害专利纠纷、以及无效申请仍未有定论。

《招股书》显示，报告期内，颈椎按摩仪在未来穿戴的营收占比中分别为74.19%、86.67%、70.33%和49.72%。

“对于专利侵权诉讼中的被告而言，通过专利无效抗辩从而使得诉讼中止，能够在一定程度上扭转被动的局面。尤其是对于侵权可能性较大的被告而言，如果能够通过中止诉讼而获得一定的缓冲期，一方面能够更加充分地应诉，另一方面可以调整市场策略、核查其他产品的侵权情况等。”陈晨律师表示。

随着人们对知识产权的越发重视，“带诉上市”变得十分常见，只有真正经得起市场考验，专利、核心技术经得起检验，才能不受影响，成功上市。

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