当前观点：如果美联储能控制住通胀，华尔街仍在期望科技股成为市场领头羊

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华尔街看好科技股的人士正指望该行业的大型股在不久之后会走高，并启动标普500指数的反弹。

人们希望美联储即将结束抗通胀的行动，而受加息影响最大的科技行业也将复苏。这一前景虽然还不是迫在眉睫，但上周五最新的就业报告显示，工资增长放缓，美联储希望这是对抗通胀取得进展的迹象。这一前景离现实又近了一步。以科技股为主的纳斯达克100指数收高，这或许并不令人意外。

Hodges资本管理公司投资组合经理Gary Bradshaw称，“科技股即使小幅上涨也会有影响；这将是积极的，不仅对科技投资者而言。这将向更广泛的标普指数发出一个信号。”

本周投资者将得到最新的通胀数据，届时情况可能会更加明朗。12位经济学家预计，12月份消费者价格指数（cpi）将上涨6.5%，低于6月份9.1%的水平。密歇根大学对美国消费者的调查显示，上个月，未来一年的通胀预期降至2021年6月以来的最低水平。

从去年12月初到上周四，标普500指数下跌了6.7%，其中苹果公司和特斯拉公司这两只股票占了跌幅的三分之一，这表明大型科技股对大盘的控制力有多强。

“最终，如果美联储控制住通胀，科技股有机会成为市场领头羊，但美联储至少还要再打六到八个月的比赛，”Independent Advisor Alliance首席投资官Chris Zaccarelli表示。

但如果经济放缓促使美联储转变政策，也有其自身的风险。由于需求放缓，苹果公司已经减少了一些产品的零部件订单。瑞银分析师对微软云计算业务的增长前景提出了质疑，而特斯拉正在努力应对销量下滑的问题。

即将到来的财报季可能会扭转市场情绪，但目前看来前景黯淡。数据显示，标普500指数成份股公司预计第四季度利润将下降2.7%。剔除标普500指数的五大成分股，这一数字仅为-0.9%。

Zaccarelli称：“投资者要么在应对通胀的不确定性，要么在应对对经济增长的焦虑，无论哪种情况，对大型科技股来说都是双输的局面。”

在过去十年的大部分时间里，科技巨头推动了股市的牛市。在大流行期间，投资者对所有数字产品如饥如渴，它们也占据了主导地位。然而，这一趋势在去年发生逆转，当时不断上涨的物价迫使央行进行反击，并将利率降至接近零的水平。随着利率攀升和2022年增长前景恶化，所谓的FAANG群体——Facebook母公司Meta平台公司、亚马逊公司、苹果公司、微软公司和Alphabet公司——市值下跌了38%，落后于纳斯达克100指数和标普500指数。

科技股低迷对主要股指造成了巨大拖累。标普500指数市值最大的股票苹果和第15大股票特斯拉在2023年第一个交易日的跌幅中占88%。总而言之，追踪Alphabet、亚马逊、Meta和Netflix四家科技巨头的指标本周上涨3.2%，而包括特斯拉和高级微设备公司在内的更广泛的指标下跌1%。

通常情况下，其他行业的规模都不足以抵消科技股的波动。尽管FAANG对标普500指数的影响力随着苹果等巨头市值的下降而下降，但该集团仍然庞大。我们来看看这个数字有多大：标普500指数中的四大科技巨头——苹果、微软、Alphabet和亚马逊——所占的份额约为16%，超过了整个医疗保健集团的份额，而医疗保健集团是该指数仅次于科技的第二大行业。

Steward Partners Global Advisory财富管理执行董事总经理埃里克·贝利表示：“你必须对科技股保持警惕，因为美联储是否会进一步加息仍存在不确定性。”“科技行业终将风光不再，但在央行政策变得更加清晰之前，这是一个很难投资的领域。”

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