安信证券：维持颐海国际买入-A评级 目标价34.66港元

(资料图)

安信证券发布研究报告称，维持颐海国际（01579）“买入-A”评级，预计2022-24年归母净利润为8.1/9.5/11.4亿元，目标价34.66港元。展望长期，行业需求回暖、竞争趋缓，公司终端动销环比修复，对关联方的依赖减弱，关联方也处于恢复通道中，估值水位有望抬升。

报告中称，从行业来看，短期竞争趋缓，龙头加速收复份额，长期格局仍较为分散，颐海凭借自身灵活的组织力、领先的产品力和深厚的品牌力，集中度有望进一步提升，空间可期。自身来看，该行认为经营拐点将至，短期扰动逐步消除，底料保持稳健增长，中式复调爆品逻辑理顺，方便速食转为自产后品质与盈利水平均有提升空间。

该行表示，展望公司长期发展空间，该行认为产品力是颐海发力的基础，而渠道持续下沉与网点开拓是放量的来源。产品端，底料作为基本盘，中式复调与方便速食成长性确定。渠道端，覆盖率持续提升，售点体量与数量双轮驱动。

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