MoffettNathanson：后疫情时代电商分化 青睐亚马逊

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投资管理公司MoffettNathanson表示，该公司对电商的整体增长充满信心，称该行业不会出现熊市，但电商赢家和输家在疫情后可能会变得更加分化。MoffettNathanson认为，亚马逊(AMZN.US)等行业领导者在便利性和价格上占据优势，预计将持续扩大市场份额，而Wayfair(W.US)等面临更多挑战的公司的估值可能会继续下跌。

MoffettNathanson更青睐市场份额获得者如亚马逊和Etsy，而不看好市场份额下降者如eBay、Chewy以及Wayfair等公司。后几家公司更便宜是有原因的，它们不太可能进行持续的扩张。

分析师Michael Morton表示，Wayfair和Chewy在疫情后的情况比疫情前更糟糕，实体店竞争对手正在建立自己的电商业务并抢占市场份额。他对Etsy、eBay和Chewy均给予“持有”评级，而对Wayfair给予“卖出”评级。Shopify的服务及其面临的机会具有明显的吸引力，其评级为“持有”，目标价格为30美元。

Morton认为疫情是一把双刃剑，网购热让整个行业快速增长，而实体店被迫关门歇业。但目前这种情况正在发生变化，赢家和输家的分化可能会变得更严重。

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