申万宏源董事长刘健：让资本市场成为居民财富保值增值的蓄水池

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7月5日，申万宏源2023资本市场夏季策略会在上海开幕，申万宏源证券党委书记、董事长刘健致开幕辞。刘健表示，年初以来，全球和国内经济金融形势呈现一系列变化，进而对资本市场、外汇市场、商品市场等产生了显著影响。围绕这些当前市场关注的焦点问题，刘健董事长分享了自己的观点。

刘健表示，确保下半年经济稳步复苏仍是当前我国经济运行的头等大事。一季度受益于生产生活的恢复及疫后报复性消费的反弹，我国经济呈现良好复苏态势；二季度随着接触性消费逐步回归正常化，在出口及投资双向承压下，经济复苏势头有所减弱。当前我国仍面临突出的年轻人失业率较高、家庭消费需求不足及中小企业投资信心不足等难题，下半年我国经济运行仍面临较大压力，内需消费和房地产是影响经济复苏的关键因素。上周国常会审议通过《关于促进家居消费的若干措施》，如何多渠道增加城乡居民收入，提高家庭在国民收入分配中的占比是提振内需的关键所在。房地产问题是我国经济结构转型的关键问题，在坚持“房住不炒”的基本政策基调下，加快制定完善与房地产新发展模式相适应的政策框架，做好短期稳预期和长期防风险的平衡也需要社会各界群策群力。

欧美央行相对较高的利率水平将影响全球资金流向及资金投资收益率。受高通胀因素影响，年初以来以美联储为代表的欧美央行持续加息，目前联邦基准利率达到5%-5.25%，英国达到5%，日本央行也结束负利率，境内外息差持续走扩，金融产品投资收益率差距也有所拉大，跨境资金加速回流欧美市场。受多重复杂因素影响，近期企业结汇意愿减弱，人民币汇率跌破7.2。如何有效应对跨境资金流动引发的市场波动，提升人民币优质资产的投资吸引力，稳定境外投资者预期也是当前我们做金融投资要关注的重点问题。

刘健认为，加快健全资本市场功能是做强做活资本市场的关键所在。党的二十大报告提出，“健全资本市场功能，提高直接融资比重。”随着全面注册制改革推行，资本市场容量持续扩大，市场融资功能不断完善。近年来资本市场也在加速推进投资端改革，加大培育专业投资机构，持续引入中长期资金，以基金投顾为抓手推进买方投顾业务改革。资本市场财富管理功能发挥的关键在于让市场形成慢牛长牛效应，引导居民加大权益类资产配置，通过中长期的股权投资获得相对稳定的收益，让资本市场成为居民财富保值增值的蓄水池。

除此之外，如何有效应对年轻群体的失业难题，缓解中小银行及地方债务问题也是影响当前我国经济发展的重要因素。为更好把握下半年的投资方向，我们不仅对上述宏观金融热点问题进行研究，而且对高端制造、AIGC等科技前沿领域也有专场研讨，希望通过思想碰撞交流，挖掘更多投资机会。

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