今年以来港股IPO数量远超去年同期但融资额下滑，下半年市场会怎样？

今年以来，香港IPO市场数量同比增长，但是募资额度有所下滑。

Wind数据显示，截至6月15日，有26只股票上市（不包含两只介绍上市的股票），香港IPO总共募集约130亿港元。去年同期，仅有16只股票上市，但是募集资产有140亿港元。

普华永道预计，2023年上半年香港市场将有30只新股，融资额为170亿港元，比去年同期的数量增加11%，融资额减少14%。

(资料图)

Wind数据显示，今年以来，有15只股票跌破发行价。

实际上，港交所近年来一直进行上市制度改革。今年三月份，港交所推出的新特专科技公司上市机制（18C）正式生效，有意根据新章节上市的公司可提交正式申请。此外，港交所也即将宣布于6月19日正式推出“港币-人民币双柜台”模式。此外，港交所正在积极推进创业板（GEM）改革。

沙利文全球合伙人兼大中华区董事长王昕接受界面新闻采访时表示，随着港股上市方式的多元化，例如介绍上市、SPAC、以及最近落地的18C，越来越多的企业选择赴港上市，这是港股IPO数量增加的主要原因之一。IPO数量的增加是企业对港交所的认可，也是多元化上市释放出的积极信号，能吸引更多的海内外投资人。而在募集资金方面，主要是受到美联储加息和国外资本不确定性的影响，企业在股票发行数量和募资金额方面比较克制。

富途研究团队指出，今年上半年由于港股市场冲高后出现低迷，整体市场估值水平较低，拟上市公司由于估值偏低，募集资金动力下降。

中泰国际策略分析师颜招骏告诉界面新闻，尽管地缘政治、美国加息预期及美元反弹继续制约港股的风险偏好及流动性，恒生指数或有可能再创年内低位。然而，港股估值经过近期下跌后变得更有吸引力，足以抵偿上述风险。根据盈利、估值、流动性、量化分析等多重指标，预计港股已离底不远。

颜招骏认为，港股的估值已充分反应对中国经济弱复苏的担忧。估值上，港股当前在相对估值已经非常便宜，以标普500指数的预测PE除以恒生指数的预测PE得出相对估值，比率已经处于2020年以来的相对高点。

“再比较MSCI新兴指数与MSCI中国指数的预测PE，当前比率亦处于2016年以来的高点，反映港股的估值相对其他新兴市场的估值是七年来最吸引的水平。我们再比较标普500指数与MSCI中国指数的预测PE，比率也处于2020年以来的相对高点。因此，无论对标美股还是其他新兴市场，港股的相对估值已经处于较低的水平。”颜招骏分析道。

普华永道预测，下半年香港IPO市场有望逐步复苏，全年将有约100家企业上市，估计融资额在1500亿港元至1700亿港元之间。

王昕表示，近几年港交所制度改革动作积极，继18A之后，今年推出的允许新一代信息技术、先进硬件及软件、先进材料、新能源及节能环保和新食品及农业技术领域的特专科技上市新规，为尚未盈利的或者已经有收入支持的科技公司赴港上市扩宽了渠道。预计下半年整体市场调整恢复后稳中向好，18C企业赴港上市在募资规模这块还是比较乐观的。

富途认为，后半程港股IPO与港股市场估值有关，当香港市场估值提升、流动性也有所提升后，自然港股市场募集资金和退出的难度都会下行，进而吸引更多优质公司IPO。

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