国信证券：油运或底部已现 交运高股息板块如铁路、公路、港口板块或进一步受市场关注-世界快报

来源：智通财经网

国信证券发布研报表示，本周多家银行再度下调存款挂牌利率，交运高股息板块如铁路、公路、港口板块或进一步受市场关注，看好中国经济复苏带来板块整体景气度的提升。推荐密尔克卫（603713.SH）、春秋航空（601021.SH）、吉祥航空（603885.SH）、中国国航（601111.SH）、上海机场（600009.SH）、招商轮船（601872.SH）、中远海能（600026.SH）、招商南油（601975.SH）、嘉友国际（603871.SH）、顺丰控股（002352.SZ）、圆通速递（600233.SH）、韵达股份（002120.SZ），关注华夏航空（002928.SZ）、大秦铁路（601006.SH）、广深铁路（601333.SH）。

国信证券的主要观点如下：

(资料图)

航运：

油运行业或底部已现，6月9日，行业迎来两大催化。其一，欧盟预计将禁止影子船舶靠泊港口，各国政府正在考虑禁令是基于航次还是以更永久的方式执行，此前大量老龄船舶（Poten测算约全球油轮船队的10%-15%）依靠关闭AIS信号进行黑市交易从而取得盈利等待下一轮周期，如禁令正式生效，被抑制的拆船需求或将逐步释放；其二，伊朗和美国即将达成临时协议，德黑兰将被允许每天出口至多100万桶石油，并可以动用其在国外的收入和其他被冻结的资金。这将直接对冲6月OPEC会议沙特的100万桶减产，结合炼厂集中检修的时间点逐步过去，全球货盘有望企稳回升。油运行业供需改善从未改变，23年俄油禁令、中国经济复苏均将带来行业需求提升，而供给侧船舶老龄化及新订单缺失则保障了运价的向上弹性，预计年内运价高点有望超过22年，当前中远海能、招商轮船、招商南油股价较去年高点分别已经回落42.5%、31.2%、50.9%，继续重点推荐！

航空机场：

我们继续看好民航业供需反转的大方向。2020-2022年民航机队增速大幅放缓，为供需反转创造先决条件，2023年机队扩张速度仍有望保持低位。三年以来的疫情间歇期以及2023年五一假期民航运营表现说明在没有外部不可抗力的扰动时，民航需求具备充足韧性，而五一假期的客流火热或意味着暑运出行可看高一线。出行板块近期整体明显调整，但随着暑运渐行渐近，悲观预期有望逐步扭转，航空股或已出现布局良机，维持前期标的推荐顺序，航空板块推荐春秋航空、吉祥航空、三大航，机场板块同样将受益于民航客流尤其是国际客流复苏，继续看好枢纽机场价值回归，推荐上海机场、白云机场。

物流：

密尔克卫23年的成长将由新投入仓库产能、国际化进展支撑，当前已过业绩压力最大的时间点，公司目前市值对应23年业绩不足20倍，维持“买入”评级。另自下而上推荐中蒙煤炭供应链龙头嘉友国际，公司Q1净利润2.02亿元，当前估值对应23年仅14X，继续推荐。

低估值高股息板块：

本周多家银行再度下调存款挂牌利率，交运高股息板块如铁路、公路、港口板块或进一步受市场关注，关注大秦铁路。

风险提示：宏观经济复苏不及预期，疫情反复，油价汇率剧烈波动。

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