首募超21亿！年内最大持有期权益基金诞生

年内首发最大持有期权益基金诞生。

6月3日，泉果基金管理有限公司（简称“泉果基金”）发布公告，宣布旗下第二只公募基金“泉果思源三年持有期混合型证券投资基金”（简称“泉果思源”）于6月2日正式成立。泉果思源获得83474户有效认购，首募规模达21.33亿元，创下今年以来持有期权益基金首发新纪录。

(资料图)

泉果思源由泉果基金董事总经理、公募投资部基金经理刚登峰担纲管理。公告内容显示，刚登峰持有泉果思源基金份额总量达297.66万份，即自购金额约300万元。

值得注意的是，基金发行市场常面临“好做不好发”的困境，今年以来，更是有多只新基金发行遭遇冰点。

Wind数据显示，截至5月31日，以基金认购起始日计算，5月共有39只基金成立，环比下降55.68%，创下2018年2月以来新低；发行份额共计366.31亿份，环比下降50.59%，创下2018年9月以来新低。平均发行份额仅为9.39亿份。

对此，有业内人士分析认为，从历史经验看来，基金发行的冰点，往往可能是市场低点，也是逆势布局的买点，新基金低点入市更容易做出长期超额收益。而在弱市中推出持有期模式的基金，一方面能帮助投资者锁定时间，“以时间换空间”，规避短期市场波动带来的情绪干扰，另一方面也有利于基金经理着眼中长期进行投资布局，同时充分把握市场震荡捡拾优质便宜的投资标的，为长期业绩埋下伏笔。

华福证券曾复盘历史上历次“底部时刻”，据其统计，高位ERP往往对应着权益资产的阶段性底部，例如2016年1月、2019年1月、2020年3月，当时的ERP分别位于2005年以来的86%分位数、91%分位数、91%分位数。

股权风险溢价（ERP）通常被视为权益资产投资“性价比”的指标，ERP越高说明股票相较于债券的预期收益率越高，而预期收益率越高，越有可能是权益资产较好的买点。

今年4月中旬以来的股债行情推动ERP再度上行至高位。Wind数据统计，截至2023年5月29日，沪深300指数的ERP为5.79%，位于2005年以来的82%分位数。

华福证券首席经济学家燕翔认为，当前时点股票资产已具有极高的性价比，后续继续回调的时间和空间都较为有限，行情出现反弹的概率较大，特别是对于偏左侧以及持有周期较长的投资者而言，当前可能是较好的入场时点。

“2023年将会是转折之年，新一轮上行周期已开启，当前市场估值水平为未来3年的收益表现创造了有利条件。大概率可以看到消费服务场景、制造业及房地产产业链、明年外需等方向回升。”因此，刚登峰表示，泉果思源的主要投资方向将包括新能源、TMT、机械设备、新材料等高端制造板块，医药、食品饮料、农业、纺织服装等领域的消费赛道，地产及相关产业链和资源品等在内的周期板块，以及囊括社会服务、工业服务等在内的现代服务方向。

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