研报掘金丨平安证券：预计浙商银行未来盈利质量会逐步改善，首予“推荐”评级 环球热点评

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来源：格隆汇

格隆汇5月29日丨平安证券研报指出，区域环境得天独厚，浙商银行(601916.SH)深耕本地引导差异化发展。认为浙商在区域内市场仍有较大提升空间，在公司深耕浙江大本营战略持续推进的背景下，其对公业务竞争力有望保持。浙商23年1季度不良率回落至1.44%，连续两个季度下行，虽然绝对水平仍高于同业，但就自身而言，认为公司不良高峰已过，资产质量整体进入改善通道。此外，新班子引领新战略，转型红利有望逐步释放。

浙商银行作为唯一一家总部在浙江的股份行，在跨区域布局、股权结构属性、政银关系构建、供应链金融业务拓展等方面都具有差异化的竞争优势。公司目前提出了“垒好经济周期弱敏感”战略，进一步强化了风控意识和抗周期穿越周期的能力，“深耕浙江”的发展战略进一步支撑公司对公、零售业务的稳健发展。2022 年，公司资产质量出现了边际改善的趋势，非标业务规模持续压降，不良核销处置力度逐渐加大，不良认定逐渐趋于严格，随着历史包袱的不断出清，叠加公司战略落地的持续深化，预计公司未来盈利质量会逐步改善。首次覆盖给予“推荐”评级。

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