券商晨会精华：算力依旧为基，打开AIGC大时代 焦点

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清一色财经5月25日讯，昨日大盘全天震荡调整，沪指跌超1%失守年线，逼近3200点。截至收盘，沪指跌1.28%，深成指跌0.84%，创业板指跌0.36%。北向资金全天净卖出44.82亿元。隔夜美国债务上限谈判进展甚微，美股三大指数集体收跌，道指跌0.77%，标普500指数跌0.73%，纳指跌0.61%。

在今日的券商晨会上，国盛证券认为，算力依旧为基，打开AIGC大时代；国泰君安指出，风电装机同比高增 风电设备有望量利齐升；中信证券指出，预计上半年酒企消化库存抢份额为先。

国盛证券：算力依旧为基，打开AIGC大时代

国盛证券认为，Finetune精简能力具有局限性，算力需求仍将高速向上。垂类场景对可通用大模型剪枝、蒸馏，并微调以适应各个专业场景，在降低模型参数数量，减少部分训练数据后达到不错的效果。但以彭博、海康威视等为代表的行业大模型仍具有百亿级别参数，且应用领域纷繁多样。伴随各行各业对AI的深度应用，相比传统AI小模型时代，算力需求仍将高速向上。英伟达等全球领军已落地验证，中美共振信号已现。1）海外而言，5月18日，英伟达股价创下新高（收盘价316.78美元），较年初显著上涨；产业方面，2023年3月的英伟达GTC大会以来，公司已推出多个AI算力大产品。另外，2023Q1微软智能云业绩超预期，验证算力需求真实落地。2）国内而言，以光模块、AI服务器为代表的核心算力环节，已在订单、产能规划上展现出高景气，落地放量可期。

国泰君安：风电装机同比高增 风电设备有望量利齐升

国泰君安指出，根据国家能源局，截至4月底风电装机容量379.66GW/同比+12.2%，1-4月国内新增风电装机14.2GW/同比+58.5%，单4月新增风电装机约3.8GW/同比+126%，增速再创新高。二季度海风进入开工季，风电设备企业有望量利齐升。海外海风装机上限提升，国内海风深远化有望加速，未来远海风能将是主要海风贡献来源，风电零部件用量提升及技术升级环节将充分受益。关注海缆、轴承等。

中信证券：预计上半年酒企消化库存抢份额为先

中信证券指出，中长维度来看，白酒头部企业成长空间依旧明确，估值回调后价值底部预计将逐渐显现。看2023年，预计上半年酒企消化库存抢份额为先，下半年期待景气和信心向上共振带动价格回升，在估值偏低、行业基本面长期稳健、短期景气边际出现向上的基础上，出现任何边际的抬升均将推动板块表现，建议保持配置。具体建议：①持续配置高端，积极关注经济预期、批价走势，同时看好有效运营终端、释放较好动销动作的次高端；②招商重启背景下，建议关注相关标的景气释放。

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