制药巨头盯上Argenx“诱人”药物 7月试验数据将带飞股价？

欧洲生物技术公司Argenx(ARGX.US)计划在今年夏天发布关键的药物试验数据。该公司正受到大型制药公司密切关注。据知情人士透露，几家渴望在免疫学领域扩张的大型制药商已经对这家市值230亿美元的公司进行了一段时间的研究，并将其放在了收购意愿清单的首位。上述知情人士称，Argenx一直在与摩根大通合作，帮助确定在出现收购要约时的选择。

知情人士说，如果7月份的结果显示，Argenx已经批准用于治疗一种自身免疫性疾病的一种关键药物可以有效治疗另一种疾病，预计投资者的兴趣将会上升。据Robert W. Baird & Co.的分析师称，如果这种名为Vyvgart的疗法在所有正在研究的情况下都获得批准，最终可能会产生高达100亿美元的峰值销售额。

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TD Cowen高级生物技术分析师Yaron Werber表示:“这可能是一种超级畅销的药物。战略收购者很难忽视这个机会。它太赚钱了，太独特了，太有战略意义了。”

行业佼佼者

截至发稿，Argenx在比利时股市上涨3.7%，使该公司市值达到约214亿欧元(合232亿美元)。过去12个月，该公司的美国存托股票在纽约交易中上涨了约31%，超过了纳斯达克生物技术指数15%的涨幅。

该公司设计了一种新型药物，旨在阻止和清除血液中的某些有害抗体，针对人体免疫系统攻击自己身体的疾病。Werber指出，这项技术使Argenx成为罗氏控股(RHHBY.US)、诺华制药(NVS.US)、礼来(LLY.US)、阿斯利康(AZN.US)、默沙东(MRK.US)和艾伯维(ABBV.US)等公司的诱人目标。

Argenx将于7月公布一项关键试验的数据，该试验将显示Vyvgart是否能有效治疗慢性炎症性脱髓鞘性多发性神经病(慢性格林-巴利综合征,CIDP)，因患有CIDP，神经损伤会损害患者的行走能力。这种药物已经被批准用于治疗全身型重症肌无力，它的成功可能会引发人们的希望，即它可能会被广泛应用于其他一些几乎没有或没有有效治疗方法的疾病。

Wedbush Securities研究团队董事总经理David Nierengarten称:“这拥有一种一流、最好的药物，但最重要的是，它的适应症相当大——你并不是每天都有这样的机会。我认为这确实增加了它被收购的可能性。”

一些知情人士说，总有一种可能性是，Argenx可能会选择在预计于7月公布CIDP试验数据之前开始与竞购者接洽。不过，他们说，该公司尚未决定是否出售，其已经很高的估值可能会阻止一些潜在竞购者。

Argenx发言人表示：”我们专注于继续为患者和股东创造价值，我们处于有利地位，并将继续致力于独立开展业务。”但该发言人拒绝就任何潜在交易置评。

制药公司对自身免疫性疾病和炎症性疾病的治疗越来越感兴趣，因为一种药物通常可以用于多种不同的治疗。例如，今年4月，默沙东同意以约108亿美元的价格收购自身免疫药物开发商Prometheus Biosciences(RXDX.US)。

高昂的代价

Baird高级研究分析师Joel Beatty指出，研究Argenx的潜在收购者希望等到7月份CIDP试验的数据出来后再行动，以避免任何尴尬举措;一个积极的结果可能会给Argenx带来额外13亿美元的峰值销售额，这将使大型制药公司或其他生物技术公司更容易支付相对较高的价格。

Argenx正在开发一系列疾病的治疗方法，从免疫性血小板减少症(一种慢性出血性疾病)到寻常型天疱疮(一种导致皮肤和口腔起泡的严重疾病)。

该公司的联合创始人Tim Van Hauwermeiren是一位生物工程专家，曾在Ablynx和宝洁担任业务开发主管。

Argenx也在布鲁塞尔上市，此前曾与艾伯维、礼来、LEO Pharma A/S、Shire Plc和Boehringer Ingelheim GmbH等制药商达成合作或许可协议。

但可以肯定的是，美国监管机构最近的举措可能会对迄今为止医疗保健行业最近火热的并购交易带来寒意。美国联邦贸易委员会(FTC)周二提起诉讼，要求阻止安进(AMGN.US)以278亿美元收购Horizon Therapeutics(HZNP.US)，理由是这一合并将扼杀严重疾病治疗药物研发方面的竞争。此举引起了人们的警惕，人们担心政府将颠覆大型制药商收购小公司以建立产品线的标准策略。

另一个关键问题是，是否有潜在收购者能说服Argenx进行交易。虽然创始人所持股份不足以阻止收购，但董事会可能会选择等待更高的报价，然后再欢迎收购要约。

Werber表示：“该股将变得更加昂贵，需要很大的溢价。而且我们不相信这家公司的管理团队或董事会对卖家感兴趣。我认为他们有兴趣凭一己之力打造一家伟大的公司。”

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