【鑫瑞、宏观1季报解读】AI短期休整，下一强势方向看哪儿？-全球新资讯

市场回顾

一季度市场整体表现较好。春节前，经济复苏预期叠加北上资金大幅流入，上证指数快速上行；春节后市场对今年复苏“强预期，弱现实”存在担忧，市场呈现震荡调整；随着经济数据陆续披露，经济复苏明确，市场逐渐回升。分行业看，受AIGC概念带动，计算机、传媒、通信、电子等行业涨幅居前，中特估、消费复苏相关行业紧随其后。

运作回顾

(资料图片仅供参考)

一季度，我们卖出了新能源制造业品种，进一步大幅增加了TMT行业的配置比例，维持高仓位运作，目前持仓主要包括传媒、半导体、计算机、通信等。截至报告期末，长安宏观策略混合A/C基金份额净值为1.472元/1.469元，本报告期内基金份额净值增长率分别为20.95%/20.81%，同期业绩比较基准收益率为3.76%；长安鑫瑞科技6个月定开混合A/C基金份额净值为0.7127元/0.7062元，本报告期内基金份额净值增长率分别为17.96%/17.80%，同期业绩比较基准收益率为0.70%。

数据来源：基金产品定期报告，截至2023/3/31。

后市展望

江山

基金经理

今年经济复苏的趋势较为明确，企业盈利有望逐步修复，我们继续维持对权益市场的乐观态度。对于接下来的市场，我们认为行情分化情况将有所缓解，随着政策的陆续出台以及复苏的推进，其他相关行业也将逐步企稳并走出自己的行情。

ChatGPT应用火热，国内大厂积极跟进，点燃了本轮关于人工智能的结构性行情，数据要素、算力芯片、AI应用等方向均已有抢眼的表现，短期TMT可能面临阶段性调整，但仍将是全年的投资主线。我们计划在未来数个季度继续保持高仓位运作，并聚焦于TMT投资机会，接下来考虑从电子、半导体的国产替代和基本面复苏角度出发，结合市场及基本面变化对持仓进行调整。

长安宏观策略A成立于2012年3月9日，江山自2021年8月13日起任职，2018年-2022年净值增长表现分别为-28.47%、11.94%、26.76%、-0.21%、-14.48%;同期业绩比较基准收益率为-19.83%、28.53%、21.57%、-3.55%、-17.44%。

长安鑫瑞科技A成立于2021年6月3日，江山自2022年10月27日起任职，2022年净值增长表现为-40.56%，同期业绩比较基准收益率为-23.51%。

风险提示：上述观点仅代表长安基金观点，不构成针对个人的投资建议，也不表明本公司对投资做出任何判断或倾向意见。基金的过往业绩并不预示其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩不构成基金业绩表现的保证。管理人不保证基金一定盈利，也不保证最低收益。投资人应谨慎投资，并根据风险自担的原则，自行承担投资风险。基金有风险，投资需谨慎。

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