人工智能行情“退潮” 过半私募认为调整后仍会走强

前期如火如荼的AI行情，自上周以来出现大幅波动，多只龙头股短线回调幅度较大。第三方机构本周面向私募机构最新问卷调查显示，对于本轮人工智能板块回调的性质，占比54%的私募认为属于短线调整，后续仍将重新走强。超七成私募认为，外部环境因素及国内经济转型升级，将使得数字经济的重要性长期凸显，数字经济仍是全年A股市场的投资主线。

不改变长期向好趋势

第三方机构私募排排网本周一至周二上午展开的问卷调查结果显示，对于本轮人工智能板块的回调，目前有占比54%的股票私募机构认为，人工智能板块属于短线调整，后续休整蓄势后，仍将重新走强；另有31%的私募认为，本轮相关板块调整的性质目前尚难确定，对于人工智能板块阶段性高点的定性还需观察；仅有15%的私募认为人工智能板块已经触及中期顶部，前期市场对该主题炒作过热、过度泡沫的特征已较为明显。

(资料图)

建泓时代投资总监赵媛媛向中国证券报记者表示，本轮AI板块的回调，属于两三周左右的短期调整，调整原因主要有两方面。一是随着财报季开启，部分公司尤其是“大模型”以及AI应用对应的计算机和传媒行业部分个股，业绩表现不及预期。二是国外AI行业遭受部分监管人士反对。事实上，上周人工智能个股行情出现分化，就是该主题即将展开短期调整的盘面信号。在AI相关细分板块方面，存在业绩上修的行业如半导体设备、光模块，仍可继续持有并等待下一波反弹。

畅力资产董事长宝晓辉称，本次市场回调是由于投资者短期预期分化、部分获利资金切换至其它板块所引发。从长期来看，今年人工智能等科技板块的行情仍可以继续看好，短期回调不改变长期向好趋势。

超七成私募看好数字经济

今年以来，A股数字经济投资主线持续演绎，人工智能、芯片、大数据与大算力等板块接力走强。而在近期市场出现阶段性调整之后，仍然有超过七成的股票私募认为，第二季度及今年全年，数字经济仍是A股市场的投资主线。

具体来看，目前有71%的股票私募认为，外部环境因素及国内经济转型升级，将使得数字经济的重要性长期凸显，数字经济会成为全年市场主线；认为尚难确定或后期市场主线将出现切换的股票私募比例，占比分别为26%和3%。

宝晓辉表示，随着ChatGPT不断更新迭代以及国内各大科技企业陆续推出自主研发的大语言模型，数字经济投资热度将会不断提升。从全年来看，数字经济将大概率是今年市场的投资主线。

赵媛媛提示：“数字经济整体估值已经处于相对高位，第二季度的上行机会预计不会像第一季度那样一帆风顺。”从潜在风险点来看，在美联储货币政策立场“转鸽”后，外资的进一步流入可能不利于主题性板块的表现；成长风格内部的行业轮动及数字经济内部的分化，第二季度也需要重点关注。

优美利投资总经理贺金龙认为，数字经济仍处于长期向上发展的大周期中，但分化将逐步出现，建议关注盈利能力强、成长确定性高的细分行业和相关个股。

二季度存结构性机会

问卷调查结果显示，有接近八成（78%）的私募认为，第二季度A股市场个股的结构性分化将成为常态。仅有22%的私募对第二季度市场结构性行情能否延续，抱有中性或谨慎看法。

中睿合银研究总监杨子宜称，该机构认为二季度A股市场大概率将提供较好的结构性机会。一是今年宏观经济的复苏具备持续性；二是国内流动性维持宽松，海外流动性年内大概率出现拐点；三是市场整体估值水平目前仍相对偏低。目前看好的结构性机会包括计算机、消费和地产等板块。

星石投资副总经理方磊表示，4月A股已进入财报季，下一阶段市场的驱动力将逐渐转为业绩因素，因此今年业绩确定性高、业绩弹性有望超预期的板块可能会成为后续新的主线。整体而言，国内的经济复苏依旧是市场运行最主要的宏观基调，第二季度市场的结构性趋势可能会更为明显。

宝晓辉认为，在数字经济相关人气板块出现高位回落休整之后，第二季度A股市场预计仍将表现为结构性行情，同时不同行业板块之间也会进一步轮动。第二季度该机构重点看好医药、养殖产业链、基建、光伏和新能源车等方向。

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