环球看点！后达利欧时代：桥水推出“防御性阿尔法”新基金 为更长熊市做准备

后达利欧时代：桥水推出“防御性阿尔法”新基金 为更长熊市做准备

文章来源：华尔街见闻

该策略对股票依赖性较低，并旨在产生与股市负相关的回报，以帮助投资者渡过股市的熊市阶段，目前已从十家投资者处募得超过8亿美元。

【资料图】

除裁员、押注亚洲和AI外，桥水“后达利欧时代”的改革还在为可能到来的经济衰退做准备。

监管申报文件显示，桥水近几个月为一项新的策略筹集了8.36亿美元，该基金可能遵循的是桥水去年7月推出的“防御性阿尔法”（Defensive Alpha）策略，资金来源于十家投资者。

据报道，该策略对股票依赖性较低，并旨在产生与股市负相关的回报，帮助投资者渡过股市的熊市阶段。在这种策略下，如果股市下跌，该基金的利润将增加。

一位对冲基金投资者对媒体表示，像防御性阿尔法这样的策略可能会吸引养老基金，这些基金的投资组合中已经押注了大量股票，并且还未采取对冲基金作为对抗股市下跌的保护手段。

这一新战略突显出，自创始人达利欧去年放弃控制权后，桥水在新一代投资者的带领下正在迅速发生变化。

上周三，桥水新任首席执行官Nir Bar Dea宣布对该对冲基金进行重大改革，包括限制对桥水旗舰基金Pure Alpha的投资，并计划推出新产品。

最新的改革计划还包括将更多资金和人才投入人工智能和机器学习，在亚洲和股票领域扩张，并加倍关注可持续性。为了削减成本和释放资源，桥水还将在接下来的两周内着手进行全公司范围的重组，在大约1300名员工中裁减约100个工作岗位。

桥水的联席首席信息官Karen Karniol-Tambour谈到了未来更严重的经济衰退的风险。而此次媒体披露的“防御性阿尔法”策略基金，也正是桥水对于经济衰退进行的思考和应对措施。

在各国央行突然从宽松的货币政策转向大幅加息以抗击通胀之后，投资者一直在努力应对不确定的市场和经济前景。标准普尔500指数在2022年下跌了19.4%，而以科技股为主的纳斯达克指数暴跌了33.1%，这是自2008年以来两个指数最大的年度百分比跌幅。

去年在亚洲市场，Pure Alpha上涨约9.5%，表现超过全球股指。但其年初表现强劲得多，在下半年遭遇了回调，其最终回报率落后于竞争对手的宏观基金。Pure Alpha通过预测宏观经济趋势，积极押注各类证券（包括股票、债券、大宗商品和货币）的走向。

桥水另一支著名基金Allweather（以在各种市场条件下表现良好闻名），截至今年3月3日的回报率为2.46%，该组合的核心配置为30%的股票、40%的长期债券、15%的中期债券和15%的商品。

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标签： 经济衰退 对冲基金 大宗商品