今日观点!证券经纪业务管理办法正式实施 券商执业进一步规范 佣金价格战有望遏制

来源：上海证券报

◎记者 孙越

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2月28日，《证券经纪业务管理办法》（下称《办法》）正式实施，这是我国首部券商经纪业务规章。《办法》从经纪业务内涵、客户行为管理、具体业务流程、客户权益保护、内控合规管控、行政监管问责六个方面作出规定。

受访的券商人士表示，《办法》实施后，将引导证券行业竞争注重提升客户服务质量，同时进一步明确经纪业务是券商专属业务，巩固券商在财富管理领域的优势地位，为整体业务发展提供强大支持。

推动业务流程优化改造

由于《办法》涉及大量细节，目前券商持续推进相关系统改造和业务流程优化。

华安证券相关负责人表示，结合《办法》的具体要求，公司正在梳理经纪业务全业务链条工作。财通证券介绍，相关业务部门已进行多方面准备：一是修订《客户账户开户协议》和《客户须知》等开户文本资料；二是完成了适当性业务和客户风险承受能力强匹配控制；三是改造相关系统和优化业务流程，对新增相关交易权限的投资者，在开通相应交易权限后三十日内完成回访；四是按《办法》要求分类公示各交易品种佣金和印花税等其他税费的收取标准。华金证券根据《办法》修订和完善了经纪业务相关制度，按业务规则对信息系统进行改造。

为帮助行业全面准确理解《办法》，引导券商进一步规范经纪业务，中国证券业协会于2月27日以“线上+线下”相结合的形式举办了政策解读培训活动。

佣金价格战有望遏制

《办法》明确经纪业务是券商专属业务，未经证监会核准持牌展业构成违规。业内人士认为，这有利于巩固券商在财富管理领域全流程服务的牌照优势。券商可借此机会，大力推动传统经纪业务模式向以客户为中心、以资产配置为导向的财富管理买方模式转型。

同时，针对近年来的佣金竞争问题，《办法》强调券商收取证券交易佣金不得有下列行为：一是收取的佣金明显低于证券经纪业务服务成本；二是使用“零佣”“免费”等用语进行宣传；三是反不正当竞争法和反垄断法规定的其他禁止行为。

一位券商分析师表示，《办法》规定佣金不能明显低于服务成本，相当于锁定零售经纪业务佣金率的下限，有利于遏制行业低价竞争，提高客户服务质量。

券商执业进一步规范

作为证券公司经纪业务基础管理制度，《办法》明确了经纪业务管理的基本要求，代表了行业监管的基本导向。

财通证券表示，《办法》对证券经纪业务在新形势下遇到的新情况、新问题给出了明确规范，完善了证券经纪业务规则体系，提升了业务运作规范程度，保护了投资者合法权益。

华安证券相关负责人表示，《办法》规定第三方载体不得介入证券公司经纪业务任一环节，规范了近年来讨论较多的券商互联网引流业务发展；规定不得向投资者返还佣金，不得收取明显低于服务成本的佣金等，规范了行业的展业行为；规定不得诱导投资者开户，要求券商列示佣金等相关费用，体现了保护投资者的合法权益。

此外，《办法》在加强账户实名制、强化内部合规风控和反洗钱要求、加强投资者教育、建立健全投资者投诉和回访机制等方面均提出要求。业内人士表示，这让券商经纪业务发展有规可依，为其长期、有序、健康发展提供了强大支持。

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