观热点：“小IPO”方案出炉，这家公司挂牌新三板不到一年！多只准新股大幅下调发行底价

来源：证券时报

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多家拟北交所IPO公司加速上市进展，挂牌新三板不到一年的冠森科技，已经公布了经董事会审议的北交所公开发行计划，这是一份正宗的“小IPO”方案。

正在冲刺北交所上市的多只“准新股”，则宣布调整北交所发行方案，多数涉及下调发行底价，其中鼎智科技将发行底价由40.00元/股调整为7.73元/股。

多家拟北交所上市公司发行方案亮相

新三板公司纷纷加快北交所上市进展，多家公司公开发行方案出炉。

冠森科技披露的北交所IPO方案显示，公司计划发行股份不超过280万股（含本数，未考虑超额配售选择权的情况下），如采用超额配售选择权，超额配售发行股票数量不得超过未考虑超额配售选择权公开发行股票数量的15%，即42万股，全额行使超额配售选择权的情况下发行股份的数量不超过322万股（含本数）。

冠森科技这次发行的发行底价为7元/股，以此计算合计募资2254万元，在扣除相关费用后，公司计划全部用于补充公司流动资金。

值得一提的是，冠森科技是二度挂牌新三板，公司这次剑指北交所上市。公司于2022年3月7日挂牌新三板的同时进入创新层，挂牌半年公司即启动北交所上市辅导。目前冠森科技挂牌新三板尚不到一年，公司加快上市步伐，或有望在挂牌满一年后立即申报北交所上市。

从公司已经披露业绩来看，公司2020年、2021年营收和盈利指标均不俗，达到北交所上市的多套标准：公司2020年度、2021年度经审计的营业收入分别为2.12亿元、2.93亿元，归属于挂牌公司股东的净利润（以扣除非经常性损益前后孰低者为计算依据）分别为3432万元、6573万元，加权平均净资产收益率分别为15.66%、24.30%，2021年度营业收入增长率为38.11%，2021年度经营活动产生的现金流量净额为3486万元，符合《上市规则》第2.1.3条规定的在北交所上市的财务条件。

兆信股份、春晖仪表等公司也在本周公布了北交所IPO方案。目前处于创新层的兆信股份，今年1月刚启动北交所上市辅导，至今辅导期不到2个月。

根据兆信股份披露的方案，公司计划向不特定合格投资者公开发行股票不超过2357.5万股（未考虑行使本次发行的超额配售选择权的情况下）或不超过2711.125万股（全额行使本次发行的超额配售选择权的情况下），发行底价为6.5元/股。

春晖仪表目前处于基础层，须进入创新层才能申报北交所上市。公司公布的发行方案显示，拟公开发行股票数量不超过1230万股（未考虑超额配售选择权），采用超额配售选择权发行的股票数量不超过此次发行股票数量的15%（即不超过185万股）。公司这次发行底价不低于12.20元/股（含本数）。

从业绩指标来看，兆信股份2021年营收及营收同比增长率达到北交所上市相关财务条件；春晖仪表2020年度、2021年度经审计的归属于挂牌公司股东的净利润（以扣除非经常性损益前后孰低者为计算依据）分别为965万元、1166万元，尚不符合《上市规则》第2.1.3条规定在北交所上市财务条件。

这些企业大幅下调发行底价

多家已经成功闯关北交所IPO的新三板公司，则在过会后紧急宣布调整公开发行方案，主要为下调发行底价。

花溪科技日前宣布，将发行底价由7.50元/股调整为2.49元/股，最新发行底价为公司2021年期末的每股净资产。

这已经是花溪科技第二次调整发行底价，对此公司表示是根据证券市场的变化情况和维护股价稳定的需要。此前公司曾在过会后迅速下调了发行底价，即把发行底价由9.40元/股调整为7.5元/股。

同样已经过会且提交了注册申请的中裕科技和鼎智科技，均宣布调整发行底价。

中裕科技这次发行价格调整前为不低于13.50元/股，调整后不低于3.81元/股，为公司2022年上半年期末的每股净资产。公司称，除上述调整外，此次发行上市具体方案的其他内容不变。

鼎智科技也大幅下调发行底价，公司表示是根据证券市场的情况和维护股价稳定的需要，调整前发行底价为40.00元/股，调整后发行底价为7.73元/股，略高于2022年上半年期末的每股净资产（6.89 元/股）。

今年以来，准新股在招股前大幅下调发行底价，甚至调整至每股净资产已经成为普遍的现象。不过新股最终敲定的发行价格，明显高于发行底价或每股净资产。

2月24日晚间宣布启动招股的明阳科技，其确定的发行价格为每股11.88元，发行市盈率为16.99倍，发行价格明显高于公司的发行底价。

在招股前，明阳科技曾在1月18日宣布，将发行底价由11.88元/股调整为4.21元/股，即2021年期末的每股净资产。

业内人士认为，企业不可能以每股净资产来确定发行价格，在大幅下调发行底价至每股净资产后，发行底价已经不具备参考意义。不过在近期北交所新股市场回暖后，新股发行价格有所上升。

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