全球即时：博时基金陈显顺：明年看好三条投资主线

转自：上海证券报

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明年市场会如何演绎？有哪些投资机会？在博时基金首席权益策略分析师陈显顺看来，当前很多公司的估值都处于历史底部区域，明年看好经济增长带来的投资机会，主要看好基建、消费和科技成长三条投资主线。

陈显顺表示，从影响市场的因素看，不管是外部还是内部，都呈现向好趋势。

从外部的影响因素看，预计明年一季度美联储加息会告结束，到年底甚至不排除降息的可能性。海外市场流动性有望好转，这意味着美债利率的压力将大大减弱。

从内部的影响因素看，近期国家出台了多项促进经济增长的政策，其中地产领域利好政策频出，包括国有大型银行向大型房企提供融资额度、中债信用增进公司在民企债券融资支持工具政策框架下提供全额担保增信，证监会也出台了涉房上市公司的利好政策。

“随着诸多利好政策的出台，下一阶段地产投资将止跌企稳，明年的基建投资增速值得期待。”陈显顺分析道。

从市场角度看，受多重因素影响，今年很多股票的估值都处在历史底部区域。随着企业盈利的逐步改善，在当前估值水平较低的情况下，接下来的投资机会将会很多。

对于接下来的投资方向，陈显顺看好以下三条主线。

一是基建投资主线。明年的基建投资增速有望达到10%左右，叠加国企资产重估的大逻辑，后续投资机会值得关注。具体而言，对于钢铁、建材等基建上游板块，由于过去一年多调整较多，当前的估值水平处于历史相对低位，预计明年下游需求将得到恢复，加上原材料价格进入下行通道，企业盈利有望增加，从而进入性价比非常高的投资区间。建筑板块具有国有资产重估的大逻辑，当前不少建筑行业龙头股都处于破净状态，一些公司的市净率甚至只有0.5左右。

二是消费板块。受大环境影响，过去几年居民消费意愿和消费场景受到制约。随着疫情防控措施的持续优化，明年会迎来消费场景的修复和居民消费能力的提升。由于当前居民储蓄率较高，未来消费板块有望得到大幅改善。

三是科技成长板块。新能源、电子半导体、军工、高端装备等具有较好成长性的板块，会迎来相对好的估值环境和流动性环境。

对于备受关注的新能源汽车领域，陈显顺表示，同今年相比，明年新能源汽车会有大的变化，今年大部分车都在提价，明年大概率进入降价周期。“主要原因是今年上游资源品价格高企，明年有望下行，下游将进入挖潜力挖空间阶段，要关注具有核心优势的企业。”

陈显顺表示，科技成长是未来几年的投资重点，但在布局成长的同时，还要考虑安全内涵，包括保障能源或资源品，发展国产电子软件、高端装备制造等。另外，科技成长行业发展离不开新基建，看好新基建领域的特高压、充电桩等方向。

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