机构对上市公司的分析及评级扮演重要角色 机构荐股到底靠不靠谱

今年以来，机构共对1942只股票给予了包括买入、强烈推荐、推荐、增持的评级，机构推荐买入个股数量占A股总数一半之多。机构对上市公司的分析及评级，对投资者的决策扮演着极为重要角色。

机构荐股榜

数据宝发布的2019年《A股机构荐股排行榜》显示，上榜的50只个股中，以白酒、医药生物行业个股居多，电子行业今年涨幅第一，但荐股榜中仅有2只个股属于电子行业。上榜的50只个股今年以来的平均收益高达6成，大幅跑赢大盘指数。可见，机构力荐个股成色十足。

统计显示，贵州茅台位居2019年A股机构荐股榜榜首，市场上半数机构给出买入评级，推荐次数达221次。贵州茅台最新股价为1185.8元，是A股首只股价破千股，今年最高涨幅113.56%，最新市值超过1.4万亿元，曾一度跃居沪深两市A股市值首位。居机构荐股榜次席的是同为白酒行业的五粮液，机构推荐次数达204次，该股年内涨幅达165.6%，为今年白酒行业中股价涨幅最高个股，最新市值逾5千亿元，在白酒行业市值排名仅次于贵州茅台。

获机构推荐次数较多的还有伊利股份、三一重工、比亚迪、宁德时代、长城汽车、中国国旅、上汽集团等。

从估值角度看，上榜的50只个股滚动市盈率中位数是30倍，整体要比深证成指估值高，但比创业板估值要低。其中仅长安汽车为亏损，广联达的滚动市盈率最高，为121倍，苏宁易购的滚动市盈率最低，仅有4.89倍。

从股价表现来看，上榜的50只个股年内平均涨幅逾6成，大幅跑赢大盘指数。其中，立讯精密、五粮液、中公教育、长春高新等10股年内股价翻倍。涨幅较高个股多具有细分行业领域龙头属性，如立讯精密是国内电子行业精密制造的龙头企业，中公教育是A股大型教育培训龙头企业，长春高新是国内重组蛋白领域龙头企业，杰瑞股份是国内压裂设备龙头企业。

另外，上榜的50只个股中仅有比亚迪、上汽集团和当升科技股价年内下跌，跌幅分别为9.49%、5.81%、1.82%。虽然今年汽车销量持续下滑，但机构押注行业景气度将见底回升，多次给予低估值的汽车行业个股买入评级。

踩准科技股行情

科技板块毫无争议是今年的牛股集中营，对于这场科技盛宴，机构的深度分析为此增色不少。

以获机构推荐以来表现看，10只涨幅最大个股中，有9只属于电子或计算机行业，分别是韦尔股份、圣邦股份、闻泰科技、万集科技、立讯精密、诚迈科技、兆易创新、亿纬锂能和中孚信息。

有些科技股被机构提前挖掘，踏准行情，自机构推荐后，股价才强势上涨。如中银国际证券于1月底推荐的韦尔股份，自推荐以来上涨387.8%。天风证券、中信证券、申万宏源证券、东方证券等机构于1月底推荐的闻泰科技，自各家机构推荐以来均涨逾三倍，东兴证券、华泰证券等推荐的圣邦股份，自1月推荐以来上涨超360%，西南证券推荐的亿纬锂能自1月推荐以来上涨208.84%。

但也有些科技股是在股价启动后才被认可，机构从中起到推波助澜的作用，相关个股自推荐后仍有较好表现。如万集科技、诚迈科技、北京君正等，在股价翻倍的前提下，获机构推荐后仍再次上涨翻倍。

看走眼，机构也踩雷

不过，机构也有看走眼的时候，有些个股自机构推荐后股价出现腰斩，如金正大、新纶科技和ST金贵，自机构推荐以来分别下跌58.7%、54.92%、51.66%。

其中机构今年曾给予新纶科技27次买入评级，新纶科技一度曾备受机构关注，身负诸如苹果、无线充电、OLED概念，该公司近三年的年度净利润增幅依次为147%、244%和74%，今年三季度归母净利润却同比下滑86.79%，业绩变脸之快，让人大跌眼镜。

机构给予ST金贵6次买入评级，自机构推荐以来最大跌幅超50%，该股曾被誉为A股“白银第一股”，因控股股东违规占用资金，且未在在规定期限内偿还，公司股票于10月9日被实施其他风险警示，股价自此一蹶不振。除此之外，还有6家公司自机构推荐以来，股价大跌，如腾邦国际、浙江交科、八菱科技、宝丰能源、科沃斯等，获机构推荐次数分别有4次、1次、3次、22次、27次。

展望2020，机构投资思路大盘点

A股行情历来变幻莫测，想要预测几乎天方夜谭。但机构仍乐此不彼，对于2020年，各家机构纷纷给出展望。

中信证券认为，A股将迎来2至3年的“小康牛”，并给出了详细投资路线，预计一季度市场有一定调整压力，应坚持以低估值板块防守;二季度指数上涨空间有限，但TMT、消费将领涨，市场活跃度较高，赚钱效应比较明显;三季度TMT和消费行情将分化，建议季末逐步切换风格，增配工业与金融板块;四季度超配工业和金融等权重板块。

华泰证券认为，2020年市场风格难极致分化，仍可在风格相对估值差中找机会。行业配置上沿5G周期顺序关注终端(电子)和应用(计算机)，另外关注2020年景气向上的电动车的上游设备、中游零部件。

国金证券认为，整体来看，2020年A股机会远大于风险，预判A股走势由“反复筑底”到“结构牛市”，三条投资主线可重点布局，科技创新方面看好2020年“5G产业链、智能手机产业链、VR虚拟现实以及新能源汽车”;“消费升级”方面可关注化妆品、医疗美容服务、教育等;价值方面看好高分红价值蓝筹股。

中原证券指出，2020年A股中枢将震荡上行，补库存将决定熊牛切换时点，以估值驱动为主，业绩驱动跟进，全年走势预计前低后高。同时给出了十大金股组合，具体有中信证券、安琪酵母、招商银行、完美世界、新和成、瀚蓝环境、超图软件、白银有色、光环新网、当升科技。

长城证券指出春季躁动行情或已提前，展望2020年投资机会，在行业和主题配置上建议，关注5G产业链、电子(光学、无线耳机等)、计算机(医疗信息化、国产替代、信息安全等)、新能源汽车、传媒等方向;关注稳增长相关的大金融和基金板块;关注景气回暖的汽车、地产等行业;关注资本运作主题机会(分拆上市等)和国企改革相关机会。给出的十大金股组合包括平安银行、海通证券、吉祥航空、三七互娱、涪陵榨菜、光威复材、楚江新材、新宙邦、伯特利、华域汽车。

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